Гипермаркеты OBI переходят под контроль "Ленты". Акции компании теряют привлекательность
Строительные гипермаркеты OBI сменят название на DOM Лента и, очевидно, скоро перейдут под контроль одноименного ритейла. Особого секрета в этой сделке нет: слухи о покупке «Лентой» стройгипермаркетов ходили на протяжении нескольких месяцев. Однако вряд ли такую сделку можно назвать удачной и выгодной для миноритариев.
Примерно полгода назад гипермаркеты OBI перешли под контроль структур Мордашова (главного бенефициара «Ленты»). Поэтому покупка уже будет непрямой. Это фирменный стиль работы владельца «Северстали»: сначала покупать бизнес на связанные юридические лица, после чего совершать сделку между двумя подконтрольными компаниями.
Так было совсем недавно с приобретением ЮМГ питерской сети клиник «Скандинавия». Недавно писал об этом здесь.
Впрочем, если в ЮМГ есть инвестиционная идея, то в «Ленте» она стремительно затухает. У меня нет понимания, зачем продовольственному ритейлу потребовались «гиперы» OBI. В конце 2024 года уже была совершена сомнительная сделка по покупке сети дрогери «Улыбка радуги». По итогам девяти месяцев LFL-трафик данных магазинов сократился на 2,2%. Несмотря на это, «Лента» инвестирует в открытие новых торговых точек. Хотя такой формат вряд ли можно назвать перспективным: непродовольственная розница активно уходит в онлайн.
С OBI ситуация может быть еще хуже. В 2024 году выручка сети составила 24,6 млрд рублей (+4,2%) при околонулевой EBITDA. В 2025 года рынок DIY из-за кризиса на рынке недвижимости стагнировал, а онлайн-игроки, вроде «ВсехИнструментов», продолжили перетягивать долю. Поэтому не исключаю, что OBI и вовсе отработал в минус по EBITDA, ведь расходы должны были вырасти опережающими темпами.
За сколько «Лента» купила OBI у структур Мордашова? 5-7 млрд? Даже если строительные гипермаркеты достались бесплатно, бизнеса и прибыли там больше нет. Синергетический эффект также вряд ли стоит ожидать.
В общем, «Лента» продолжает делать сомнительные покупки. Год назад была «Улыбка радуги», сейчас — OBI. На подходе могут быть никому не нужные гипермаркеты «О'Кей». Плюс идет неэффективный capex: магазины открываются, а трафик падает. Даже в самом популярном формате «у дома», который представлен «Монеткой».
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Не забываем ставить лайк :)
Подписывайтесь, чтобы ничего не пропустить!
il_dottore13 января 2026, 09:56Отличный пример современной журналистики! Одно и то же предложение повторяется по кругу на протяжении простыни текста…0
Sergei Gonza13 января 2026, 10:26Видимо действительно сам бизнес и биржевые котировки его акций совсем не одно и тоже. Акции за полтора года больше чем в 2 раза выросли, а по сути показатели у Ленты лишь немногим лучше конкурентов. Сам формат гиперов и суперов уже сомнительный в нынешних реалиях, бесконечные поглощения и увеличение сети, при том что есть и собственные откровенно убыточные точки. Внутри… ну там всё традиционно, поощряется политика «естественного» сокращения персонала, который увольняется из за низких зарплат и условий труда, на место которых, через раз берут приходящих-уходящих временщиков -почасовиков, которые не умеют толком ничего, в т.ч. работать на оборудовании. В итоге эффективность и качество труда снижается, зато руководство экономит на ФЗП.0
