Куда пропало желание инвестировать

К сожалению российский фондовый рынок не блещет изобилием интересных акций для инвесторов, поэтому в подборке от брокеров практически один и тот же унылый список на 2026 год из Сбера, Т, X5 и Яндекса....

Cтараюсь мыслить шире, изучая большинство компаний, но к сожалению по итогам 2025 года список компаний заметно сузился...



📌 Где произошел геймченджер 🧐

— ЮГК ⛏. Да, цены на золото бьют рекорды, но по ЮГК никуда не ушла неопределенность с новым собственником (не факт, что будет лучше ужасного предыдущего), более того вероятны списания займов, выданных связанным сторонам на 6 млрд рублей и мутной дебиторской задолженности на 7 млрд рублей + по-прежнему остаются огромные вопросы по планам по добыче золота!

Хороший рост котировок, конечно, возможен при благоприятном исходе, но как-то с трудом верится...

— Русагро 🍅. Актив хороший, но судебные иски могут длиться еще очень долго + никто не гарантируют, что последние приобретенные активы останутся в периметре Группы. В случае деконсолидации дешевизна разом улетучится. Для себя решил купить дороже на 20-30% при благоприятном исходе, чем играть в монетку в долгом ожидании!

— Юнипро 🔌. Вжух, и накопленная кубышка за 4 года уйдет на Capex, а вместе с ней процентные доходы => дешевизна улетучивается с учетом неопределенности из-за иностранного мажоритария!

— Совкомфлот ⚓️. Санкции заработали на полную мощность, поэтому операционная прибыль ушла в ноль, спасает нулевой чистый долг с дешевыми пассивами, создавая чистый процентный доход, но на этом плюсы заканчиваются!

Учитывая постоянные негативные приколы с танкерами (важна частота!), верить в снятие санкций с Совкомфлота — это мягко говоря наивно...

— Новатэк 🔋. Крепкий рубль и низкие цены на нефть — это смешные проблемы для Новатэка с учетом подкрадывающихся писцов в виде санкций на поставки в ЕС, а также эпохи ввода СПГ — мощностей в США (конечно, же они снимут санкции с Арктик СПГ — 2 (сарказм))!

Кто-то скажет, что можно переориентировать СПГ — поставки в Азию, только транспортное плечо там сильно хуже и цены находятся под давлением из-за ввода новых мощностей...

— Эсэфай 🏦. Основной актив в виде Европлана продали, а полученный кэш распределили на дивиденды и на выкуп. По-сути у холдинга остались огрызки в виде половины в ВСК и нулевой ценности вложения в Мвидео!

По Европлану тоже есть сомнения, так как по-прежнему не понимаю смысла во владении двумя лизингами для Альфа — банка!

— IT — сектор 👨‍💻. Не испытывал особых иллюзий по большинству IT — компаний, но последние результаты и перспективы остались настолько дутыми + в бюджетах компаний на 2026 явно будут урезаны затраты на IT — услуги. Даже несмотря на существенную коррекцию большинство компаний неинтересны для покупок!

Вывод: к сожалению, но наше болото стало более унылым за год по возможностям...

Подпишись, мне будет приятно!

t.me/roman_paluch_invest