Структурные облигации уничтожат ваш капитал!

Всем привет! Начну 2026 г. с полезного поста. Итак, если вам предлагают структурную облигацию с доходностью 50%, вас готовятся кинуть. Это не облигация, а ставка с банком, где правила написаны против вас…
 
Что это за зверь? Обычно это бумага сроком до года с купоном 0,1%. Весь расчёт — на разовый платёж при погашении, который зависит от поведения базового актива (акции, индекс, валюта). Шок пример:
 
▪️В сент 2025 г. ВТБ досрочно погасил структурки ВТБ С1-519 номиналом 1000 рублей, выплатив по 315 рублей.
▪️Выплаты зависели от 5 акций. Если одна падала < 85% от старта, выплата = цене самой упавшей бумаги. Акции «Самолёта» просели на 68,5%, и ВТБ выплатил держателям лишь 31,5%. Инвесторы в нокауте!
 
Может забить на риски?
 
▪️Доходность структурок — пшик. Средняя доходность погашенных выпусков (Сбер, ВТБ, Альфа) — всего 3,2% годовых (по данным ЦБ, 2021-2024 гг.). НИЖЕ инфляции и ОФЗ.
▪️«Скрытая комиссия» ~6%. Разница между доходностью структурок (3,2%) и доходностью ОФЗ в 2021-2024 гг (~9,4%) — ваша упущенная выгода!
▪️Обычно нет гарантии возврата номинала. В убыточные выпуски (доходность < -50%) вкладывались в основном физлица. В высокодоходные (>30%) — институционалы.
▪️Вторичного рынка практически нет. Это стратегия «купи и молись» — продать без огромных потерь невозможно.
▪️Сложность оценки. Для анализа нужны модели Блэка-Шоулза и Монте-Карло с кучей допущений. Вас ставят в положение «профана».
 
Как защититься?
 
▪️Требуйте ключевой информационный документ и программу выпуска. Не поняли формулу выплат — бегите.
▪️Сравните с ОФЗ. Ответ убьёт интерес к структурке.
 
Структурки выгодны только брокерам. Список из 1 376 структурных облигаций в xlsx — в комментариях к посту в моем ТГ-канале t.me/corpfinguru/187
 
Дорогие читатели, перешлите, пожалуйста, пост друзьям и коллегам. Прокачаем инвест. грамотность!
#инвестпортфель