МГКЛ: Цифры, Рост и Немного здравого скепсиса!
Вчера рынок показал довольно резкое движение в акциях МГКЛ, причём рост пришёлся именно на вечернюю сессию. После таких движений почти всегда возникает вопрос: что случилось и почему именно сейчас?
Отвечу честно — конкретной причины я не знаю. Ни громких новостей, ни отчёта в моменте не видел. Возможно, кто-то заранее закладывается под ожидания, возможно, просто низкая ликвидность + спрос. Но сам факт движения мне понравился — рынок редко просто так «дергает» бумаги без интереса к истории. Хотя, как это часто бывает, с утра часть роста уже начали сливать.
Если отойти от краткосрочных движений и посмотреть на бизнес, МГКЛ для меня — классическая компания роста. Причём не на уровне обещаний, а именно по фактическим показателям. Видно, что компания активно масштабируется, наращивает обороты и при этом не закрывается от инвесторов.
Теперь цифры, потому что без них разговор о росте бессмысленен.
1. Выручка за 11 месяцев 2025 года — 27 млрд руб., рост в 3,6 раза г/г. Для понимания масштаба: это примерно в три раза больше, чем компания заработала за весь 2024 год. Такой темп — это уже не «косметический рост», а реальное ускорение бизнеса.2. Клиентская базавыросла на 13% г/ги достигла 234 тыс. человек. Рост клиентской базы — ключевой момент, потому что он говорит не только о разовых сделках, но и о расширении самого рынка для компании.
3. Портфель залоговых займов и товаров в ресейлеувеличился на 10% г/ги составил 1,7 млрд руб. Это говорит о том, что компания не просто увеличивает обороты, но и постепенно наращивает активную базу.
Отмечу и коммуникацию с инвесторами. Компания не прячется, регулярно раскрывает информацию и ведёт собственный блог на Smart-Lab — для небольших эмитентов это скорее исключение, чем правило. Такой подход повышает доверие и снижает информационный шум вокруг компании.
Отдельно стоит упомянуть облигации МГКЛ, которые компания недавно размещала. История, на мой взгляд, интересная, но лично я в неё не зашёл — сейчас большая часть моего капитала сидит в ОФЗ, а увеличивать риск не захотел 😑
При этом именно здесь у меня возникает главный вопрос к компании — долговая нагрузка. Да, прибыль растёт, бизнес масштабируется, но долг под ~20% годовых — это довольно тяжёлая ноша. Пока рост быстрый, он это переваривает, но в случае замедления экономики или спроса такой долг может начать давить на финансовый результат.
С другой стороны, это типичная ситуация для компаний роста: они сознательно берут дорогие деньги, чтобы быстрее расшириться и занять рынок. Вопрос лишь в том, смогут ли они и дальше расти темпами, которые оправдывают такую стоимость заимствований.
В целом моё впечатление по МГКЛ положительное. Компания действительно показывает сильные операционные результаты, выглядит живой, развивающейся и ориентированной на инвесторов. Это не «бумага под новость», а бизнес с историей, за которым имеет смысл следить, особенно если вы ищете идеи за пределами первого эшелона.
Буду ли покупать дальше? Пока наблюдаю, акции уже есть
Нравится ли компания? Да.
Есть ли риски? Однозначно, и главный из них — долг.
Посмотрим, как МГКЛ покажет себя дальше, особенно в 2026 году, когда условия могут стать жёстче.
Всех с наступающим 🎄
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Так же приглашаю в мой Telegram-канал, где выходит аналитика, разборы компаний, мнения и живые обсуждения.
