⭐️Газпром должен стоить в 25 раз дороже 🔥Но не стоит📛
Больше 17 лет назад Алексей Миллер озвучил свой прогноз, что к 2018 году Газпром станет самой дорогой компанией в мире с капитализацией больше $1 трлн
В целом, фундаментальные тенденции, направленные на востребованность энергии оказались верны:
🔹 стоимость электричества растет даже в США. В Европе понятно
🔹 майнинг, ИИ – всё это невероятно энергоёмко
🔹 пик населения отодвинулся с 2020 на 2050, а значит все больше людей хотят жить в тепле (если холодно), с кондиционерами (если жарко) и иметь достаточный уровень еды и комфорта. Правда теперь нам предрекают захват планеты не китайцами, а индусами, но это совсем другая история
Но Газпрома нет ни среди крупнейших, ни даже в ТОП-50. Сегодня капитализация газового гиганта всего $39 млрд. Хотя газ – один из самых экологичных источник энергии, он прост в эксплуатации и у Газпрома (ну в смысле у нас, у народа) самые большие в мире запасы газа. 🧐про то, что запасы у народа не шучу: Газпром за добычу газа платит НДПИ (которые идут в бюджет, а потом на пенсии), строит больницы, спорткомплексы, и многое другое
Сегодня финансы газового гиганта точно не тянут на трилионную компанию, но Газпром остается очень дешевым активом на очень дешевом рынке
📈Финансы
🔹Чистая прибыль ₽983 млрд, частично за счёт курсовых разниц
🔹EV/EBITDA=2,3
🔹P/E=1,9❗️
🔹P/BV=0,18❗️
🔹ROE=7,3%
🔹ND/EBITDA=1,5
⚡️Риски
🔹Зависимость от геополитики (❗️очень много политики) и экспортных направлений
🔹Неэффективное распределение капитала — CAPEX без роста добычи
🔹Низкая прозрачность крупных проектов
🔹Отсутствие ясной дивидендной политики и слабый FCF
В 2022 году нам не понравились инсайдерские кульбиты с дивидендами: сначала так, потом так
К слову, 👉 Почему мы не покупаем акции? 👻
🐾Вывод
Газпром остаётся «дешёвым гигантом» с фундаментальной базой, но без катализатора раскрытия своей стоимости.
Любовь рынка к нему вернётся только при:
🔹реанимации экспорта в Европу (через «Северные потоки» или иные маршруты)
🔹достройки «Силы Сибири-2»
🔹смене менеджмента с фокусом на денежные потоки и дивиденды
🔹разделение компании на три: «транспорт», «добыча», непрофильные активы с их продажей
Пока же все эти варианты маловероятные. Главная ловушка – дешевый график. Кажется, что по цене минимум за 20 лет. Но это не так. Умный инвестор берет не MCap, а Enterprise Value (см. тут👈). EV на пике, а бизнес нет
Независимо от «успехов» (неуспехов) Газпрома, акции могут вырасти и на «гравитации» ставок. Ниже ключевая ставка – выше стоимость любого актива. Даже Газпрома. Но надо понять, верим ли мы в прогнозы ЦБ. Но принципиально важно смотреть не привлекательный график цены, а вполне дорогой график EV (с учетом долга). Газпром стоит, как на пике 2007 года, когда перспективы были невероятными, а напряженности не было совсем. И просто 4 цифры на подумать:
🔹обслуживание долга 6,1 трлн при ключевой ставке 16,5% стоит 1 трлн в год
🔹непрофильные активы Газпрома (банк, телевидение, базы отдыха, непрофильная недвижимость, иностранные активы) оценивают в 3-4 трлн. При их IPO оценка может быть даже выше
🔹строительство «столь необходимой» Лахта-центра оценивают в 120-150 млрд
🔹годовой бюджет ФК Зенит с иностранными игроками ~20 млрд
Бонус: график EV. Сейчас Газпром больше долг, чем стоимость
📘Почитать по теме:
👉Облигации, с которыми не страшно...
👉Наши портфели (автоследы и аналитика по ним)
Полезно? Ставь👍
--
Спасибо, что читаете нас❤
👉Витрина ссылок. Читайте нас там, где Вам удобно!
Как бы ни переводилась по смыслу вы правы. Тот же арабский Газпром
Тут наверное вопрос, нужна ли власть имущим капитализация?
Если я не ошибаюсь, они впервые вышли с небольшим пакетом чтобы была публичная оценка. Они прямо говорят «нам важна капитализация, мы будем продавать еще»
«Саудовская Арабо-Американская (а изначально Американо-Арабская) компания"? И «Газовая промышленность» переводятся одинаково?
У компаний без сомнений есть определенные схожие черты, но различий гораздо больше, начиная от продукта, которым торгуют, и заканчивая распределением прибыли.
По 3 ТЫС?
Это окей, напишем. Я думал вы про деревянные 3. Просто 3 )))
Вывод: Чтобы Газпром был интересен инвесторам ему нужно сделать 2 вещи: 1) Сократить расходы где это возможно по максимуму. ЗаМОРОЗИТЬ СИЛА СИБИРИ 2, пусть китайцы если им нужно сами строят. Снизить расходы на социалку, футболи тд.
2) Перестать кормить смежные бизнесы наращивая долги.
Вот когда долг будет сокрашаться тогда и капа будет расти.
Девальвацию доллара очень жду, всю жизнь обещают по телеку
Но что будет с рублем? И кто будет новой резервной валютой? Точно не китайский юань
Согласен с вами, но не пойму почему авто нас как будто не с вами. Вы не наш?
А чем он обеспечен и чем лучше бумажного?
Резервная валюта это та в которой происходят расчеты за экспорт импорт и услуги зарубежом.
А валюта сохранения капитала это наиболее устойчивая из всех мировых валют к инфляции. Как бы это не сешно звучало, но при текущей ДКП России рубль с 2024 г является валютой сохранения капитала. Будет ли так в 26 г, не знаю, но пока ДКП жесткая реальная альтернатива вложениям в рубли сейчас немного.
Резервная валюта как будто как раз про сохранение. Если следовать названию
" Резервная валюта " придумана владельцами сша для одурачивания с умным видео всего колониального мира на фантики.
вам уже сообщалось где подучиться, но вам невежество дороже))))
Хе-хе, отлично
Турция уже перешла
Демура предсказывал Евро к Доллару 1 к 2
Доллар более распространен. И с точки зрения экономики более надежен
Tula7171, курсы псевдоденег мира к доллару определяют в фашингтоне, а не на форексе. форексом устанавливают.
всю колониальную дань с мира аккумулируют через бакс и ЦБ всего мира там же
Арамко гос.компания на 80%, и это не мешает быть №1.
Так всё и так в нужных руках, нет?
В этом есть плюсы. Супер дешевый газ дома, в каждом доме практически, трубный газ! Оптика в каждой квартире!
Ненене, не индивидуальная инвестиционная рекомендация 😁
Какая доля Газпрома если смотрели и в памяти?
Некоторые Майнинг фермы и дата-центры комплектуются газовыми установками
Круто, спасибо, даже не видел такого. Афигеть
ИИ нужна розетка. Электричество можно делать из газа
Тут согласен. Про уголь в Германии не слышал, правда?
Вот график выработки электричества в германии, по источнику.
Слева на право. Уголь, Газ, Прочее, Биомасса, Атом, Ветер, Солнце.
Солнце и ветер правят балом теперь) А газ всегда был последним.
А вот как выглядит потребление газа.
Домохозяйства, Индустрия, Комерсы(например торговый центр), Транспорт.
Главный потребитель — отопление домов. Сейчас на этом сконцентрированы усилия по снижению потребления газа. Новые дома почти не строят с газовым отоплением. Это график показывает с каким отоплением новые дома. Розовый — тепловые насосы.
Пасиба что не поленились. Супер инфа, я честно говоря очень удивлен
Пойду читать про тепловые насосы
Думаю чтобы двинуть Газпром нужны словестные интервенции и первые шаги /действия
Такая компания легко может торговаться и P/E 20
Да но чипы потребляют энергию , которая в газе
Exxon p/e 17
Repsol p/e 16
shell p/e 14
А у «модных производителей ИИ чипов» p/e и за сотку легко
Кстати, можно цены на газ поднять для промышленности и P/E сразу будет 1-1,5
Доллар по 100 и снова всем хорошо. Акрон экспортер и основные косты - газ
Важно чтобы предприняли действия
Человек стал мемом
А государь разве не хочет капу триллион?
В общем все ждали честной игры, но всем было продемонстрировано, что в Газпроме как не было честного распределения прибыли, так и не будет. И это теперь всегда будет висеть дополнительным и весьма существенным риском над компанией, ведь кризисные ситуации той или иной природы происходят всегда, и государству всегда нужны деньги.
Рано или поздно Газпром наверняка вырастет, и наверняка существенно, но все равно в цене всегда будут дополнительные риски.
Мне бы не хотелось чтобы нац достояние стало частным. Но с другой стороны если другие формы контроля. Опять же газ, же не газпромовской а государственный. Есть ндпи , законы
Расскажите в двух словах а чем подвох? Помню что они раньше говорили про Китай и 2-3 млрд человек а теперь Китай даже снижаться будет по их мнению
Надо было Газпрому инвестировать в эпл
Сечин лучше Миллера как управленец?
Согласен. Газ жертва политики с Европой
Капа может вырасти без сверх вливаний. Инвесторы просто не верят. А цену можно переставить. Так был при приватизации Газпрома. Не помню год, середина нулевых
Например для spo
Ну и поставлена же задача Первым рост капитализации рынка
Типа они слишком умные?
Там ещё Дюков есть ( Газпромнефть), который до переезда всегда был начальником Миллера.
Мы же великие, а поэтому нас должны бояться.![]()
А это никак несовместимо с инвестициями.
Инвестор голосует ногами.
Ну тогда кормите Китай и Индию за три копейки, и всю остальную шпану, которая клянется в верности.
А за величие заплатит народ, а остальные будут наживаться на нем.
Культ Карго в действии
Исторический максимум стоимости акций «Газпрома» в долларовом эквиваленте был зафиксирован в мае 2008 года.
Основные параметры пиковых значений:
Цена за акцию: Около $14,5 – $15,8 (в зависимости от конкретной даты и площадки в мае 2008 г.). На тот момент рублевая цена достигала 360–369,5 руб. при курсе доллара около 23,5–24 руб..
Рыночная капитализация: На пике в 2008 году капитализация компании превышала $360 млрд, что ставило её в ряд самых дорогих компаний мира.
Для сравнения:
В октябре 2021 года, когда был установлен абсолютный рекорд цены в рублях (397,64 руб.), цена в долларах была значительно ниже пика 2008 года — около $5,5 — из-за девальвации рубля.
На конец 2024 года долларовая капитализация «Газпрома» составляла всего около $30,7 млрд.
Не знаю, без идей