💣💥Уральская сталь. Трагикомедия в трех действиях
Технические проблемы, «толстые пальцы» на графике, инфовбросы… и вишенка на торте🍒в виде оплаты в последний момент. Кто на этом заработал?
Уральская сталь ещё недавно была в кредитном рейтинге «А», что формально даже не ВДО (по критериям ЦБ). Зато на наших глазах высоко-доходная облигация почти стала высоко-дефолтной. «Эффект Домино» из-за Монополии прокатился по самым закредитованным и убыточным компаниям. К слову, у нас таких не мало. Досталось и Коксу, и Делимобилю, и вполне крепкому лизингу первого эшелона. Но больше всего упала Уральская сталь. Причем она сначала упала, и лишь потом снизили рейтинг. И снизили так снизили: сразу на 7 ступеней. Итак, введение закончилось. Перейдём к спектаклю
Акт 1. Технические работы у НРД
Забавно, что именно в этот день были технические работы в НРД. Сайт целый день висел, выдавая ошибку. Сначала была версия, что желающие первыми узнать о поступлении денег частыми обновлениями (F5) положили сайт, но вскоре нашел сообщение о плановых работах
Акт 2. Информационные вбросы
Низкий порог входа в инфополе имеет свои минусы. Любой может написать что угодно. За сегодняшний день видел кучу комментариев, где одни вполне на серьезном рассказывали, что чуть ли не сами видели как главбух нажал на кнопку «отправить 10 млрд». Другие – с такой же серьезностью говорили о 100%ном дефолте. Вы знали, что и Пульс, и Смартлаб попадают в новости? В гугле часто цитируются, кстати. На скриншоте новостью про долг оказалась написанное ИИ сообщение. Помимо этого, эмитент публиковал просроченный отчет о развитии за 2024 году и фото с новогоднего корпоратива. Но не инфо о выплатах
Акт 3. Толстые пальцы
За последние 2 дня график торгов облигациями Уральской стали по волатильности мог сравниться с криптой (не со стэйбл-коинами). Вчера кто-то усиленно покупал. Днём был «слив» с 65% до 50%. А реальные продажи пошли во второй половине дня. И это логично: чем ближе к концу торгов – тем меньше времени оставалось на оплату
Вишенка на торте🍒Прыжок в последний вагон
Вероятно, сам эмитент любит интриги и шутки. Но когда на кону 10 млрд, шутки могут быть неуместны. По состоянию на 17:00 все ожидаемые выплаты (около 10 за сегодняшний день) – пришли в НРД. Сообщение о выплате по Уральской стали пришло в 18:49. Почему НРД в последнюю очередь зачислил именно эту выплату, или почему эмитент отправил так поздно деньги? – вопросы в воздух. Но коты не очень любят интриги. И на фоне двухнедельной паники, отсутствия любого комментария от эмитента, поступление денег в последнюю очередь – создается плохое послевкусие
Мы размышляли о вариативности, надеясь, что выплата состоится. Но были и альтернативные варианты. Сейчас «стакан» на «планке», т.е. много желающих купить и ограничение на изменение цены от биржи. Завтра можно будет выпить шампанское, зафиксировав прибыль по купленной спекулятивно позиции. Но расслабляться рано: в течение 4 месяцев нужно погасить еще больше, а выпустить облигации с мусорным рейтингом (ВВ-) на несколько десятков миллиардов — невозможно
📘Почитать по теме:
👉Облигации, с которыми не страшно...
👉Наши портфели (автоследы и аналитика по ним)
Полезно? Ставь👍
❤️мы будем рады Вашей подписке
--
Спасибо, что читаете нас❤
👉Витрина ссылок. Читайте нас там, где Вам удобно!
Рыночная цена еще не ясна: завтра откроемся с гэпом. Посмотрим, по 80 я бы продал, по 65-70 буду держать
По хорошему это вопрос к следственным органам.
Уверен, тут нет состава преступления
Просто ловкость рук и никакого мошенничества.
Вот и было бы хорошо, если бы следственные органы и ответили: был состав преступления или нет.
На чём основывается ваша уверенность лично мне не понятно.
Эмитент должен погасить в этот день, он погасил. Даже если бы погасил завтра - это тех дефолт, но пока не вижу основания для следствия
Так и запишем. Несмотря на плохое послевкусие гражданин Кот не видит оснований для следствия.
Я думаю, что если бы у данного эмитента разговор со следствием всё же состоялся, то от других эмитентов мы бы подобного треша долго не видели.
Мне сложно судить, я не госслужащий. Может быть.
Мне конечно неприятно от такого, но формальных нарушений не вижу. Мог бы эмитент вести себя иначе! КОНЕЧНО!!! но нет
Мне и комменты некоторые не нравятся, но состава преступления в них нет :)
А то гоняют бабки институционалов туда-сюда,
сюда-туда.
АКРА тоже надо задать вопросы по поводу поведения их рейтингов.
Но это уже другая история.
его уверенность построена на том, что биржа все законы лоббирует через НАУФОР… а регулятор смотрит сквозь пальцы как финансисты шалят.
Ну вот и я не нашел:) завтра рынок рассудит
Как хорошо, что вы точно знаете, что среди выкупавших лои нет инсайдеров.
продавцам у нас всегда позор.
Здравствуйте, уважаемый Заяц! Не понравилось что эмитент создал интригу с погашением на пустом месте. Завтра буду фиксировать спекулятивные позиции, долгосрочные оставлю, во всяком случае убуду смотреть на цену
Если бы не рейтинг я бы предположил что спокойно рефинансируют как паника уляжется
Какую цену завтра ждете?
Жаль, что отчетность годовая будет после сроков по выпускам. Так можно было бы хотя бы в рсбу посмотреть за счет чего погасили
Расскажите, на что смотрели в отчетности?
На самом деле версия правильная, стоит учесть, что есть ещё и роботы, к-е делают это гораздо чаще.
И сообщение это было как раз следствием, т.е. когда сайт Нрд лёг, они это стали чинить. Работы были не плановые, а технические.
>>Сайт целый день висел, выдавая ошибку.
Сайт висел не целый день, а ближе к концу не долго. Вскоре после того сообщения стал работать опять.
>>Сообщение о выплате по Уральской стали пришло в 18:49.
Мало того, это был только купон, а про тело мы узнали только от e-disclosure. Это конечно никуда не годится.
Спасибо за коммент! Все по делу. У меня сайт выдавал ошибку постоянно, прям с утра 10-11 мск
По disclosure не знаю. Смотрел другие даты. Там сообщение на раскрытии порой на следующий день. Поэтому спасибо что хоть вечером прислали инфо
Тень /шпилька была в середине дня, так что остаток дня позиция бы изматывала
Может были объективные обстоятельства. Например, шли долгие переговоры с одним из кредиторов, которые закончились успешно только ближе к вечеру в этот день.
Arti,
Про это не пишу, и не думаю затягивали или нет. Просто фиксирую факт, что они перевели деньги в последний момент
Я кстати тоже предполагаю, что до последнего момента шли переговоры с каким-нибудь банком. В их обычном состоянии 10млрд из тумбочки не возьмешь. И вот тут вполне могли быть инсайдеры, друзья инсайдеров, закрытые чаты и т.д. Но это лишь мои фантазии, догадки, домыслы, доказать ничего не могу, хаха.
Давайте договор: вы расскажете что понятно по уралстали (потому что нам не понятно 😁) - мы готовим инфо про Дели (хотя полугодовой обзор есть )
Понятно согласно вашему обзору 😁 юморнул так скажем.
Жаль что ответов на многие вопросы мы никогда не получим. Интересно
И если бы мы искали подобную закономерность, слили бы на ней все деньги
Пока.
Инвестировать надо, господа хорошие.
Там же не должно быть ММ.
Как я понял ваш посыл: те, кто продавал облигации, оплатили бал эмитенту. Де-юри он единственный, кто знал, что выплаты будут. Встаёт вопрос объёмов. Если взять все недельные свечки с начала спада, то общий объём проторгованных облигаций 1,7 млн, по средней цене за штуку (скажем, в 800 руб) это 1,3 млрд рублей. Конечно очень приблизительная сумма, но это не деньги заработанные кем-то, это все деньги, которые поучаствовали в заварухе. Очень мало. Допустим, что кто-то наварился. Сумма навара опять же от средних 800 рублей и до 1000 рублей (до спада). Это 25% или 325 млн. Сейчас цена 779 рублей, т.е. еще не реализовалась идея, да и слишком много участников, чтобы откусить хороший кусок.
Пальцем в небо — от этой якобы афёры суммы в пределах 50 млн. рублей.