Ротбард или Чанг: кто реально полезнее трейдеру и почему?

Ротбард или Чанг: кто реально полезнее трейдеру и почему

На рынке полно людей, которые знают, как должно быть и гораздо меньше тех, кто понимает, как есть на самом деле и зарабатывает на этом. В экономической мысли есть два полюса, между которыми трейдеру приходится выбирать: Мюррей Ротбард и Ха-Джун Чанг. Если выражаться терминологией фотографов, которой я немного владею, то это, как два разных объектива. Ротбард – это фикс, а Ха-Джун – зум объектив. И это не спор разных школ, нет. Это спор логики и реальности.

Экономика как закон (Ротбард)

Ротбард — представитель австрийской школы. Его логика проста и красива:

• деньги должны быть товаром;
• кредитная экспансия искажает сигналы;
• дешёвые деньги и, соответственно, непродуктивные или нерентабельные инвестиции, не способствующие долгосрочному экономическому росту;
• кризис — неизбежная зачистка;

После каждого кризиса кажется, что он был прав во всём. И это правда, однако, с одной маленькой оговоркой, которая касается механизма кризиса.

Но есть проблема, критичная для трейдера: если следовать Ротбарду буквально, то кризис должен быть всегда, потому что фиатные деньги – это зло по определению.

Рынок же, как назло, может расти годами вопреки всякой логике, быть иррациональным дольше, чем ваш депозит, и жить за счёт интервенций, QE (количественное смягчение) и разнообразных регуляторных костылей.

Экономика как система (Чанг)

Чанг не спорит с логикой. Он не согласен с утверждением, что природа логики универсальна. В своей книге «Как устроена экономика» он показывает, что свободных рынков не существует, правила всегда пишут люди, государство не враг рынка, а его архитектор, а экономика — это совместное детище политики, государственных институтов и интересов различных заинтересованных групп.

Главное отличие подхода Чанга: он не ищет одну причину, он наблюдает накопление так называемой, если вспомнить Насима Талеба, «хрупкости». Он не говорит: «Завтра всё рухнет». Он предупреждает: «Осторожно! Система стала нестабильной. Любой шок может её сломать». Для трейдера это принципиально важнее.

Кто лучше предсказывает кризисы?

Здесь будет некорректно отвечать однозначно, потому что Ротбард идеально объясняет почему кризисы неизбежны, а Чанг в свою очередь лучше видит когда система входит в опасную фазу. Таким образом Ротбард – блестящий патологоанатом экономики, а Чанг – диагност, который видит болезнь задолго до необходимости проводения реанимации.

Что это даёт трейдеру на практике?

Подход Ротбарда даёт: понимание долгосрочной деградации фиатных денег; роль золота и реальных активов; стратегическое мышление на горизонте нескольких лет. Все это отличная база, но плохой тайминг.

Подход Чанга даёт: способность читать институциональные сигналы; понимание, почему рынок не падает, когда должен; работу с фазами рынка, а не с финальным завершением – то есть он предлагает наблюдать за процессом.

Почему лично мне ближе подход Чанга?

Потому что он учит критически мыслить. Чанг не предлагает верить. Он предлагает разобрать каждую модель, понять, где она работает и где перестаёт работать. А для трейдера это ключевой навык. Рынок не наказывает за незнание теории. Он наказывает за догматизм.

И если подвести итог сказанному

Подход Ротбарда дает нам ответ на вопрос: «Почему это должно рухнуть?» А Чанг отвечает на вопрос: «Почему это ещё не рухнуло?» Если соединить оба подхода, то появляется редкое преимущество: вы понимаете механизм и видите реальность. А это и есть настоящее конкурентное преимущество.

Всем добра и осознанности))

P.S. Отдельное спасибо авторам комментариев под моими постами за идеи и мысли для будущих постов, в частности и для этого тоже.