Анализ РСБУ компании "ПЭТ ПЛАСТ" за 3кв2025г

📊 Кредитный рейтинг и эфир: В, прогноз стабильный (Эксперт РА) / эфир с эмитентом

📄 Прошлый обзор эмитента за 1п2025г тут
⚙️ Деятельность эмитента тут

Мои выводы:
🟢 За 9м2025г в сравнении с 9м2024г:
1) Выручка -1,5% (1,2 млрд / +64% кв/кв) — сократили отставание по сравнению с 1п2025г
2) Валовая прибыль +26,1% (280 млн / +74% кв/кв)
3) Прибыль от продаж +53,3% (197 млн / +84% кв/кв) — растут быстрее валовой прибыли, как результат экономии✅
4) Проценты к уплате х2,1 (152 млн / +84% кв/кв) — темп роста остался прежним, что и в 1п2025г, а вот рост прибыли от продаж замедлился
5) Не понимаю, почему прочие доходы отличаются в строке 2340 (40,359) от таблицы в пояснительном документе (49,498), тоже самое с прочими расходами: строка 2350 (13,604) и таблица в документе (175,519)❗️
6) Чистая прибыль +24% (78,5 млн / +38,7% кв/кв) — замедление роста чистой прибыли
🟡 ОДП за 9м 2025г в сравнении с9м2024г -364 млн (год назад -185 млн / убыток увеличился на 7% кв/кв)
🟡 За 9м2025г в сравнении с концом 2024г:
1) Кэш -61% (7 млн / -57,4% кв/кв)
2) Дебиторская задолженность +12% (293 млн / -28% кв/кв) — за квартал улучшили показатель, рост невелик
3) Запасы х9,5 (343 млн / +60% кв/кв) — кратный рост по всем статьям, осталось только пустить в оборот
4) РА: приемлемый уровень ликвидности
🟡 За 9м2025:
1) Долг — 1,22 млрд (+55% за год и +3,4% кв/кв, краткосрочный долг 77%) — тот же огромный краткосрочный долг❗️
2) Чистый долг / капитал = 1,79 (в 2024г 1,28 / в 1п2025г 1,77)
3) 1п2025г: Чистый долг / EBITDA LTM = 3,3 (годом ранее 4,0, РА ожидает отношение долга к EBITDA в 2025-2026 гг. около 3), ICR — 2,3

🤔 Итоговое мнение. У меня в разумном портфеле 3 бумаги ПЭТ 1Р1. Доля — 1,07%. С прошлого обзора ничего не поменялось. Главное, что не стало хуже, поэтому имею планы увеличить позицию

Разборы текущей недели: Векус, Л-старт за 3кв2025г, Виллина, Южноуральский лизинговый центр, Оил Ресурс за 3 кв2025г, ДиректЛизинг, КВАЗАР Лизинг
Разборы эмитентов за октябрь тут и прошлой недели тут

➖➖➖

Информацию по анализу других ВДО из моего портфеля, отчеты и новости по ним см. в телеграм-канале.