Ответ на миллион: Какой процент платить за доверительное управление?

Мда, коллеги...

Я, конечно, понимаю, что СВО и говнорынок квартирный вопрос испортил Смарт-Лаб, но не думал, что настолько...

Мой скромный пост Вопрос на миллион: Какой процент брать за доверительное управление?, который имел целью побудить объективно (математически) оценивать справедливое вознаграждение управляющего, привел к традиционному для СЛ срачу и требованию показать эквити )))

К сожалению, народ на СЛ не только плохо умеет считать (это было всегда), но похоже и думать разучился...

Тем временем, ларчик открывался совсем просто.
Задачку может решить любой старшеклассник (в самой простейшей модели, разумеется).

Вводные:
E — ожидаемый годовой доход управляющего, достигается с вероятностью PP
D — ожидаемая просадка управляющего, достигается с вероятностью PL
F — безрисковая ставка
Требуется определить справедливые:
SP — доля управляющего в доходах
SL — доля управляющего в убытках

Тезисы:

1. Очевидно, что SL=0
Как верно заметил уважаемый Сергей (и только он почему-то) доля в убытках для управляющего это по сути плата за плечо. Банк предоставит плечо по разумной ставке, брокер — по конской, ну а платить за плечо среднюю ставку ДУ (высокую) будет только клинический идиот. Ну или мошенник.
Идиотам и мошенникам мы, конечно, в ДУ давать не собираемся.

2. Очевидно, что PP*E*(1-SP)-PL*D >= F
Тут все просто — матожидание от ДУ не может быть ниже безрисковой ставки.

3. Таким образом SP <= 1 — (PL*D+F)/(PP*E)

Несмотря на свою простоту, эта формула неплохо  оценивает верхнюю планку для вознаграждения управляющего.

Пусть F=0.18 (18%). Рассмотрим 2 кейса:

1. Слегка ухудшенный алготрейдер на СЛ

E=0.3 (30%), D=0.1 (10%), PP=PL=0.5

SP <= 1 — (0.05+0.18)/0.15 = 1 — 0.23/0.15 = 1 — 1.53 = -0.53

Опаньки! Такой управляющий должен доплачивать инвестору...

2. Слегка ухудшенный я

E=1 (100%), D=0.2 (20%) PP=PL=0.5

SP <= 1 — (0.1+0.18)/0.5 = 1 — 0.28/0.5 = 1 — 0.56 = 0.44

Тут просто заметим, что Джим Саймонс брал с клиентов success fee 40% при худших параметрах управления...
С другой стороны, если кто-то самоуверенный предложит вам работать в пополаме (за ваши деньги) — сначала подставьте его циферки в эту формулу и проверьте, что он достоин своей половины )))

Так что пользуйтесь, коллеги )))
И не позволяйте разводить себя

С уважением

P.S. В ДУ не беру, эквити не показываю, подробности личной жизни (кроме пьянок) не обсуждаю )))