Великое пари Денниса и Экхардта

📖 В основе истории «черепах» лежит дружеское пари между двумя успешными трейдерами и партнерами — Ричардом Деннисом и Уильямом Экхардтом.

Суть спора: Ричард Деннис, которого называли «Королем фьючерсов», был уверен, что успешной торговле можно научить любого человека, как машине, если дать ему четкий набор правил. Его друг Уильям Экхардт придерживался противоположного мнения, считая, что для этого нужен особый врожденный талант или интуиция.

Истоки Денниса: Убежденность Денниса была основана на его собственном опыте. Он начал карьеру в 17 лет посыльным на бирже и с начального капитала в $400 сумел заработать свой первый миллион к 25 годам. Свой успех он объяснял не гениальностью, а строгой дисциплиной и разработанной им системой.

Эксперимент: Чтобы разрешить спор, Деннис решил провести эксперимент. В 1983 году он разместил в газетах объявление о наборе желающих обучиться трейдингу. Из тысяч заявок он отобрал около 20 человек (в итоге в двух группах было 23 участника) самых разных профессий — от актера и охранника до бухгалтера и дизайнера игр. Большинство не имело никакого опыта в торговле.

Название «Черепахи»: Название для учеников пришло Деннису в голову, когда он наблюдал за черепахами на ферме в Сингапуре. Он подумал, что сможет «выращивать» трейдеров так же эффективно, как на ферме выращивают черепах.

После двухнедельного обучения Деннис выдал каждому ученику для управления реальный счет в размере $1 миллион. Результаты эксперимента оказались ошеломляющими: за пять лет «черепахи» принесли общую прибыль в размере $175 миллионов, доказав правоту Денниса.

💡Философия и стратегия торговли «Черепах»

Стратегия, которую освоили «черепахи», была чисто трендовой и механической. Ее суть заключалась в том, чтобы отловить начало сильного ценового движения (тренда) и держаться за позицию до тех пор, пока тренд не развернется.

 Вот ее ключевые элементы:

Торговля по тренду, а не против него.

Главный принцип — «плыть по течению».

Если цена пробивает вверх определенный уровень, нужно покупать. Если пробивает вниз — продавать.

Система не пыталась предсказать, куда пойдет цена; она лишь реагировала на ее фактическое движение.

Полное исключение эмоций и фундаментального анализа.

Деннис запретил «черепахам» читать финансовые новости и аналитические прогнозы. Решения принимались исключительно на основе математических расчетов и ценовых сигналов. Это позволяло избежать пагубного влияния жадности и страха.

Жесткое управление рисками — основа успеха. Это был краеугольный камень всей системы. Риск в одной сделке не должен был превышать 2% от торгового капитала. Для определения размера позиции использовался показатель волатильности (например, Average True Range, ATR), что позволяло уравнять риск по разным активам.

Пирамидинг (наращивание позиции). Когда сделка шла в прибыль, «черепахи» систематически добавляли к ней новые объемы, но только в направлении тренда. Это позволяло максимизировать прибыль от самых сильных движений.

📊Конкретные правила и пример работы стратегии

Стратегия имела четкие, алгоритмические правила для входа и выхода из сделок. Для наглядности они представлены в следующей таблице.

     1. Элемент стратегии — Краткосрочная система (20-дневный пробой)

Сигнал на вход (покупка) — Пробой цены выше максимума последних 20 дней.

Условие входа — Входить, только если предыдущий 20-дневный сигнал был убыточным. Если прибыльный — пропустить и ждать 55-дневного сигнала.

Сигнал на выход (закрытие позиции) — Пробой цены ниже минимума последних 10 дней.

    2. Элемент стратегии – Долгосрочная система (55-дневный пробой)

Сигнал на вход (покупка) — Пробой цены выше максимума последних 55 дней.

Условие входа — Входить всегда, независимо от результата предыдущих сделок.

Сигнал на выход (закрытие позиции) — Пробой цены ниже минимума последних 20 дней.

Пример работы стратегии на гипотетическом активе:

Допустим, акция компании XYZ торговалась в боковом диапазоне, а затем ее цена закрытия превысила максимальный уровень за последние 55 дней. Это был бы сигнал на покупку по долгосрочной системе.

Вход: «Черепаха» открывает длинную позицию на сумму, рассчитанную исходя из волатильности и правила 2% риска.

Наращивание (Пирамидинг):  Если цена продолжает расти и пробивает следующий 55-дневный максимум, трейдер добавляет еще одну позицию (пирамиду). Так можно было делать до 4 раз.

Стоп-лосс: Уровень закрытия убыточной сделки определялся не фиксированным ордером, а ценовым уровнем. Например, для длинной позиции стопом мог служить минимум последних 3 дней. При его достижении трейдер был обязан закрыть позицию.

Выход с прибылью: Трейдер держал позицию до тех пор, пока цена не опускалась ниже минимума последних 20 дней. Только этот сигнал означал конец тренда и приказ зафиксировать прибыль.

💎Выводы и актуальность стратегии сегодня

Эксперимент «черепах» оставил несколько бесценных уроков, актуальных и по сей день:

Дисциплина и система важнее предсказаний. Успех определялся не умением угадывать рынок, а железной дисциплиной в следовании простым правилам. Уильям Экхардт позже отмечал: «Сосредоточьтесь на контроле риска в 10 раз сильнее, чем на попытках предсказать рынок».

Трейдингу можно научиться. Деннис блестяще доказал, что для успеха не нужен мистический «талант». Нужны желание, дисциплина и хорошая система.

Управление капиталом — ключ к выживанию. Многие «черепахи» добились успеха благодаря именно жесткому риск-менеджменту, а не высокой проценту прибыльных сделок. Несколько крупных прибыльных сделок компенсировали множество мелких убыточных.

Актуальность сегодня: Классическая система «черепах» в своем исходном виде может работать не так эффективно, как в 1980-е, из-за изменившихся рынков и алгоритмических торговых систем. Однако ее фундаментальные принципы — следование за трендом, контроль рисков и дисциплина — остаются краеугольным камнем для многих успешных трейдеров и систем сегодня.

❕Важно: Это не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.