Рост инфляционных ожиданий россиян оказался временным: что будет с ключевой ставкой в октябре?

По данным традиционного ежемесячного опроса, проведённого агентством «инФОМ» и Банком России, инфляционные ожидания населения РФ («прогноз» роста инфляции через год) упали с 13,5% в августе до 12,6% в сентябре. Таким образом, они снизились и с теми значениями показателя, которые наблюдались всё лето, опустившись до мартовских уровней.

На снижение инфляционных ожиданий могла повлиять традиционная плодоовощная дефляция, которая наблюдается не только в августе, но и в сентябре, а также недельная дефляция, продолжавшаяся, по данным Росстата, весь август и первую декаду сентября. Полностью обзор по инфляционным ожиданиям россиян ещё не опубликован, но мы ожидаем, что показатель наблюдаемой населением инфляции в сентябре тоже мог снизиться. Возможно, что снижению инфляционных ожиданий в сентябре способствовало то, что ни в августе, ни в начале первого месяца осени не произошло, как это нередко бывало в прошлые годы, сильного обесценения рубля.

Похоже, что июльское повышение тарифов ЖКХ уже учтено в ценах товаров и услуг, и не сильно влияет на их стоимость. Соответственно, население видит, что рост цен в сентябре реально замедлился. Freedom Finance Global полагает, что, если никаких «чёрных лебедей» в российской экономике или геополитике не появится, то ЦБ РФ на заседании совета директоров 24 октября может снова вернуться к резкому снижению ключевой ставки, так как именно временный рост инфляционных ожиданий населения способствовал тому, что 12 сентября регулятор не рискнул снизить ставку больше, чем на один процентный пункт. В случае реализации такого сценария Банк России может в октябре снизить «ключ» на 1,5-2 процентных пункта, до 15-15,5% годовых.