Инстинкты биржевой толпы позволяют делать альфу на этой неэффективности

Человек так устроен, что потеря $1000 оказывает существенно больший негативный эффект, чем создает позитива выигрыш $1000.

Толпа по натуре должна быть максимально risk averse.
То есть психология должна толкать людей
👉больше инвестировать в облигации
👉меньше инвестировать в акции

Но на практике все наоборот — куда больше людей интересуется акциями.

Ситуация меняется, если толпу разделить на 2 группы:

1. Нищеброды
2. Богачи

В первой группе будет гораздо больше желающих рисковать, то есть покупать акции.

Во второй — гораздо больше желающих инвестировать в бонды.

Но оставим этот диспут на другой день...

***

То есть если в целом брать толпу, психология не определяет желание большинства сберечь. Есть что-то еще, что заставляет людей покупать акции.

Но в акциях этот эпизод и черта risk averse точно проявляется следующим образом:

Бумаги, в которых инвесторы понесли большие потери, могут быть в какой-то момент слишком недооценены относительно справедливой стоимости, потому что в памяти инвесторов эти бумаги будут восприниматься как боль и риск, чего инвесторы как раз не любят. Отсюда неэффективность, которая позволяет делать альфу.

мобильный пост трейдинг

martynovtim

Тимофей Мартынов

Санкт-Петербург

8018

841 912

с 21 сентября 2010

29 Комментариев

Сергей Олейник
27 августа 2025, 18:14
Ситуация меняется, если толпу разделить на 2 группы:

1. Нищеброды
2. Богачи
а как можно провести границу между ними? Как ЦБ с квалинвесторами? Или брокера и маркетмейкеры иначе делят своих клиентов? Я слышал что они особо выделяют токсичных клиентов и даже метку особую ставят на их ордерах.
0
- Мир в экономике
  27 августа 2025, 18:33
  Сергей Олейник, никак. Человек немного не понял теорию)
  0
- Тимофей Мартынов
  27 августа 2025, 18:35
  Сергей Олейник, зачем проводить границу? это условно все
  0
- Sukauha
  01 сентября 2025, 05:53
  Сергей Олейник, легко: по психологии поведения.
  Проще назвать лудоманами и теми, кто отвечает за свои деньги.
  0
  - Сергей Олейник
    01 сентября 2025, 10:19
    Sukauha, а вот тот корифей смартлаба который повесился и перед этим задушил дочку… он отвечал за деньги?
    0
ВВШ Free.Solo.
27 августа 2025, 18:16
" Инстинкты биржевой толпы " --- именно. и это лишь ОДИН из факторов полезности масс на всех биржах мира. и фактор не только ТОЛПЫ но фактор ВСЕХ не профи во всех сферах.
0
Павел Дерябин
27 августа 2025, 18:17
автор очень далеко отошел от понимания рынка. принцип прост «не важно что брать, главное, чтобы все вместе»
+2
Иван Красноярск - 45
27 августа 2025, 18:21
Я нищиброд, до февраля 2022 года, в портфели было 90/10 акции/ облигации, далее решил что облигаций должно быть больше и почти полтора года делал реболансировку, сейчас в портфели 60/40 акции/облигации. Тогда ( после 02.2022.) испытывал боль при просадки в 50% . Сейчас хочется больше покупать акций, но пока придерживаюсь стратегии 60/40. Летом 2022 года, понимал, что Сбербанк по 100 рублей это дёшево, но было страшно покупать много и по этому купил немного. Каковы мои действия?
+2
- Тимофей Мартынов
  27 августа 2025, 18:33
  Иван (глупый бедный инв.), не называй себя глупый и бедный, еще раз тебе говорю
  +2
  - Иван Красноярск - 45
    27 августа 2025, 18:49
    Тимофей Мартынов, Надо сделать реболансировку в своем сознании!😀
    0
    - GoldFish
      28 августа 2025, 16:58
      Иван (глупый бедный инв.), да да. называй себя богатый умный преуспевающий высокоразвитый мультинструменталист Иван. но тут канает скорее всего какой нибудь Ричард, Томас или Альфред. ну Арсен на худой конец
      +2
  - RiskTrader
    27 августа 2025, 18:51
    Тимофей Мартынов, бомжа на аватарке не хватает
    0
  - Отрок окаянный
    28 августа 2025, 07:25
    Тимофей Мартынов, а ему все одно. Сколько раз говорено
    0
- Дмитрий
  27 августа 2025, 22:44
  Иван (глупый бедный инв.), присоединяюсь к замечанию Тимофея!
  +1
Piliph
27 августа 2025, 18:26
Самый яркий пример — ВТБ?
0
amilkey
27 августа 2025, 18:30
скрытый памп Магнита)
0
Мир в экономике
27 августа 2025, 18:32
Тимофей наконец открыл Новую поведенческую экономику 😀👍
0
Алексей Миронов
27 августа 2025, 19:05
Настоящие нищеброды вообще не инвестируют.
+2
Assetman
27 августа 2025, 19:15
Тимофей, а ты из чьих будешь?
Нищеброд или уже записался в богачи?)
0
My Shadow
27 августа 2025, 20:06
Пойти втарить рублевых облиг по текущим, это типа к деньгам ?) а 238 не так давно приносила боль толпе и кто то же ее и ближе к 100 покупал. скорее результаты зефирного теста больше к деньгам, чем облиги. индекс ММВБ и RGBI то сейчас примерно равны по отношению к хаям 2021
0
Александр
27 августа 2025, 19:23
Тимофей, ты не прав.

Взять твоего кумира Баффета, которой только в акции инвестирует и кэш держит наличными. Облигов у него нет, но он самый богатый инвестор. Или это другое, не?!
+3
- Дмитрий Корягин
  27 августа 2025, 22:42
  Александр, у него не кэш наличный. Точнее, кэш в американском понимании — краткосрочные облигации или фонды денежного рынка.
  0
smax0
27 августа 2025, 22:02
Человек так устроен, что потеря $1000 оказывает существенно больший негативный эффект, чем создает позитива выигрыш $1000.
Так и есть. Потерял 50%, а чтобы вернуться обратно — нужно заработать 100%
+3
Мультитрендовый
28 августа 2025, 00:47
Это всё хорошо, но почему баксы то?!
0
d_d
28 августа 2025, 01:16
покупать или выбирать из того то, что сильно упало — это не совсем про альфу кмк

0
RomanAndreev
28 августа 2025, 09:33
картинка красивая, но нужны пруфы. Статистика есть наблюдений за подобной неэффективностью? Думаю, что нет. Рассуждения за уши притянуты и очень субъективны.
А по опросам… по опросам средняя длинна члена посетителя СЛ — 47,5 см

+2
Миллиардер из Сибири
28 августа 2025, 11:40
Даже если предположить, что кто-=то провел такое исследование и это не просто выдумки чьи то, то это всё очень логично. У богатых нет причин рисковать, у них есть много причин попытаться сохранить богатство. А бедному нужно многократно увеличить капитал, а это без риска невозможно.
+2
Тарасов Виктор
28 августа 2025, 17:24
изучал этот вопрос соотношения боли от потери 1000 руб и радости от заработка в 1000 руб.… пришел к четкому пониманию оно равно 2,5 к 1, поэтому по классике и рекомендуют брать прибыль-риск хотя бы 3 к 1 чтобы компенсировать этот момент
0
Елена Говал
28 августа 2025, 18:10
Отрицательный стимул/реакция/ последствие всегда сильнее для психики и закрепляется на более долгое время, как у людей так и у животных. Что обусловлено выживанием и сформировалось процессом эволюции. Исключение лишь в употреблении ПАВ.
0

Читайте на SMART-LAB:

Стоимость драгметаллов снижается перед выходными

Стоимость фьючерсов на драгоценные металлы снижается на фоне сочетания макроэкономических и рыночных факторов. Давление формируется прежде всего из-за роста доходностей американских гособлигаций и...

Freedom Finance Global

16.01.2026

Стратегия 2026 по рынку акций от Mozgovik Research: трудный год, но, возможно, последний год низких цен

Сегодня у меня первый день официального отпуска. За окном темная звездная ночь, яркая белая луна, +24С и шум волн Андаманского моря. Неудачный перелет и джетлаг приводят к бессоннице, поэтому я...

Mozgovik

16:36

Газ без магии: ключевые мысли Давида Абельмана с эфира

Давид Абельман, эксперт нефтегазового рынка, поделился своим взглядом на ценообразование природного газа. Его фокус – американский природный газ, европейский газ-бенчмарк и нефть Brent. Абельман...