В чём преимущества опционов?

Краткий ответ:

Какого-то гарантированного преимущества торговля опционами не даёт. При этом опционы дают возможности, которых невозможно достичь на других инструментах. И если эти возможности правильно использовать, то можно улучшить свою торговлю на любом другом инструменте и стратегии.

Подробный ответ:

Заставь дурака Богу молиться, он себе лоб расшибёт

Акции, фьючерсы, криптовалюты, опционы — это всё лишь инструменты трейдинга. Как их использовать решать только вам.

Кто-то инвестирует в акции, а кто-то берет плечо и теряет деньги «обычным трейдерским способом». Производители хэджируются фьючерсами, а хомяки пытаются предсказывать их будущее. Microstrategy ходлит биткоин, а ты на весь капитал залетаешь в шиткоин и ставишь стоп-лосс. Также и опционы: можно напродавать непокрытые на всю маржу и потерять деньги «необычным способом», а можно купить коллы на 1% от счёта и иметь ограниченный риск.

Опционы не дают какой-то гарантированной прибыли по сравнению с линейными активами. Но как инструмент они дают возможности, которых нет в других инструментах:

1. Ограничение риска.

Опционы, если их покупать, твердо и чётко ограничивают риски. Купив опцион, вы не потеряете больше чем премия опциона. По какой бы траектории ни пошел актив, насколько бы процентов ни упал или вырос, вы будете сохранять позицию. Аналогичного эффекта невозможно достичь с помощью других инструментов.

Например, можно сравнить покупку опциона со стоп-лоссом. Стоп-лосс является полезным и защищает только от одной траектории движения цены — когда после стоп-лосса цена продолжила быстро падать и в разумное для вашего таймфрейма время не вернулась обратно, то есть защищает от смены тренда. Во всех остальных траекториях стоп-лосс это бесполезная фиксация убытка. Покупка же опциона защищает и от этой и от всех других траекторий. Например, если цена продолжила падать еще немного, а затем развернулась обратно, опцион сохранил вашу позицию. Если цена продолжила сильно падать, пару дней-недель поболталась на дне, а потом таки развернулась, опцион сохранил вашу позицию. Поэтому покупка опционов даёт преимущество по сравнению с использованием стоп-лоссов.

2. Реализация сложных стратегий

Например, вы хотите поставить, что акция вырастет от 100 до 110. На опционах вы можете сделать эту ставку, купив колл-спред, например за 3, и это будет ваш максимальный риск. Чтобы сделать эту же ставку на акциях, вам нужно купить акцию за 100, рискнув всей этой суммой. То есть на опционах вы платите именно за ту конкретную ставку, которую хотите сделать. При этом ваши риски полностью ограничены. Аналогичного эффекта невозможно достичь с помощью других инструментов.

3. Плечевая торговля

Опционы стоят недорого относительно всей стоимости актива. Например, однодневный опцион на SPY может стоить 0.2% от всей стоимости SPY. То есть вы можете купить 50 опционов на 10% от вашего счёта и тем самым получить 50-е плечо на один день. При этом ваши риски будут полностью ограничены 10% от вашего счёта. Ни при каких условиях, гэпах, проскальзываниях, ликвидациях и т. д. вы не потеряете больше чем премия опциона. Аналогичного эффекта невозможно достичь с помощью других инструментов.

4. Освобождение капитала

Так как опционы стоят недорого относительно всей стоимости актива, то можно купить например годовой опцион за 15% от стоимости актива, а оставшиеся деньги разместить в фонд ликвидности или облигации под 17%. Тем самым за счёт купонного дохода полностью компенсировать стоимость опциона и получить безрисковую позицию. Именно так устроены все структурные продукты брокеров и банков. Только они еще берут нехилую такую комиссию за то, что собирают эту позицию за вас.

5. Хэджирование

С помощью опционов можно захеджировать долларовую или золотую стоимость ваших активов, например недвижимости, машины или банковского вклада. При этом вы сможете продолжать пользоваться своими активами, как и прежде. А в случае продолжения падения курса доллара хоть в 2 раза, не потерять больше чем стоимость страховки.

Всего этого невозможно достичь с помощью других инструментов. Опционы дают гибкость, позволяют любую стратегию адаптировать под ваш профиль риска. Например, простое инвестирование «купи-и-держи» можно сделать менее рисковым, продав покрытый опцион. Про эту стратегию я подробно рассказывал здесь. Или плечевую торговлю заменить покупкой опционов, о чем я рассказал выше. Именно в гибкости и в широком потенциале возможностей, которых невозможно достичь на других инструментах, есть суть и преимущество торговли на опционах.

Александр Гвардиев