Идеи на рынке

За сегодняшний день оценка вероятности перемирия в 2025 году упала с 36% до 25%.

Мои коллеги-управляющие разделились на 2 лагеря:

Первые говорят, что всё плохо, конца сво в ближайшее время не видно, прибыли компаний продолжат падать, как и расти санкционное давление. Соответсвенно, акции не стоит покупать, а лучше сидеть в фондах ликвидного денежного рынка или выводить деньги в валюту на рынки, не связанные с Россией.

Вторая большая группа моих коллег считает, что рынок уже закладывает много негатива, соответсвенно, позитив в виде внезапного мира (сейчас оценка этого события 25%) может привести к резкому росту рынка. А если продолжит реализовываться базовый сценарий, то это уже в ценах и продавать особо будет некому.

Вторые товарищи покупают дивидендные истории типа ВТБ, МРСК, Транснефти и икс5.

Но некоторые берут и Газпром.

Что делаю я?

Последние полгода я продолжаю наращивать позиции в заблокированных зарубежных акциях и фондах на ОТС секции Мосбиржи.

Ликвидности там не много и я с трудом подобираюсь к уровню в 40% от портфеля на этот класс активов.

Я считаю это лучшей инвестиционной возможностью на коротком горизонте (до года).

На более длинном горизонте я отдаю предпочтение акциям облгазов.

Вот почему мне нравятся заблокированные иностранные акции и фонды:

1. Цены фактически в долларах, вы застрахованы от девальвации рубля

2. Активы зарубежные -это шикарная диверсификация: вы ставите на развитие крупнейших компаний мира, не связанных с СВО и Россией.

3. Огромные дисконты -до 50-70% к ценам в США.

4. Схемы с получением индивидуальных разрешений на перевод бумаг в кипрские брокеры и их продажу по мировым ценам работают, хоть и долго и не гарантировано.

5. Голодные сейлзы брокеров перестали выполнять планы продаж, так как арбитраж с евроклиром заканчивается, поэтому помимо жутких структурных облигаций они сейчас активно начнут продавать эту историю в розницу. У кирпичей вроде АДР Татнефти и Фосагро дисконты для клиентов брокеров снижались до 25%.
Соответсвенно и тут я жду роста цен с 30-40% до 75% от цен США.

6. Количество вынужденных продавцов по любым ценам этих бумаг ограничено. Это люди, которые с 2022 года стали чиновниками, полицейскими или членами их семей. И им теперь нельзя владеть этими активами.

Что ещё?

Ещё у меня есть акции ВТБ-очень многие в них не заходят, планируя купить с дисконтом на допэмиссии.

Я вот не хочу рисковать и упустить шикарную инвестиционную возможность на следующие 2 года ради потенциальной экономии в 3-5 рублей.

Всё-таки цель в 200 рублей вполне вырисовывается в случае выполнения плана по чистой прибыли и выплаты обещанного дивиденда за 2025 и 2026 год.

Мрск я продал недавно, они уже очень сильно выросли.

Мне 40% прибыли за 3 месяца достаточно в таких бумагах.

Повторюсь, что считаю геополитическую ситуацию очень серьёзной, поэтому инвестирую только в активы, где вероятны искы. Только в этом случае, соотношение риск-доходность выглядит привлекательным.

В заблокированных иностранных активах в НРД апсайд 100-200% плюс диверсификация российских рисков.

В ВТБ апсайд 150% и она ликвидна

В облгазах апсайд до 2000%, но это на 3-5 лет. В пересчете на годовые получается до 82%.