Российский нефтегаз: риски СПГ и надежды на нефть
Каждое утро по будням «Финам» приглашает ведущих экспертов фондового рынка, в прямом эфире ― ключевые события, аналитика, прогнозы и многое другое.
Сегодня гостем утреннего эфира с Ярославом Кабаковым стал аналитик «Финама» Сергей Кауфман. Эксперты детально разобрали один из ключевых секторов экономики — нефтегазовый. Какие бумаги остаются интересными, а какие стоит обходить стороной? Собрали ключевые тезисы и торговые идеи для тех, кто не смотрел эфир.
🔹 «Новатэк» — опасная ставка против США
По мнению Кауфмана, кейс «Новатэка» выглядит сейчас наиболее рискованным. Причины системные:
- Прямая конкуренция с США: Штаты активно наращивают экспорт СПГ и не заинтересованы в снятии санкций с российских проектов, которые выигрывают по себестоимости.
- Проблемы со сбытом: Санкционный СПГ с трудом находит покупателей, а главный драйвер спроса, Китай, снижает закупки.
- Высокая оценка: Котировки уже заложили полный успех «Арктик СПГ-2», хотя до него еще далеко.
Как итог: «Новатэк» — популярная, но опасная идея, где риски явно перевешивают потенциальную прибыль.
🔹 «Татнефть» — аномалия и кандидат на шорт?
Самая удивительная история в секторе. Акции торгуются у исторических максимумов, при этом:
- прибыль по РСБУ сильно упала;
- компания неожиданно для всех урезала норму выплат, предложив за полгода смешные 2% дивидендной доходности.
Сергей Кауфман прямо говорит: «Я не знаю, почему сейчас “Татнефть” стоит 700 рублей». Для тех, кто ищет идеи для парной торговли, шорт «Татнефти» может быть вполне рабочей стратегией.
🔹 Стабильные и перспективные: «Транснефть» и «Газпром»
На фоне коллег по цеху эти две бумаги выглядят более интересно.
- «Транснефть» — это понятный бизнес, стабильные тарифы и дивидендная доходность выше 13%, которая будет отлично смотреться на фоне снижения ключевой ставки. Апсайд в 20-25% здесь выглядит вполне реальным.
- «Газпром» — все еще обоснованная ставка на геополитическую разрядку. Весь негатив уже в цене, мультипликаторы низкие (меньше трех прибылей 2025 года), что делает бумагу интересной для покупки на текущих уровнях.
👇 Полную версию беседы с Сергеем Кауфманом можно посмотреть здесь 👇
YouTube | Rutube | «VK Видео»
✅ Подписывайтесь на телеграм-канал Финам Инвестиции и Торговые сигналы
