📉Снижение депозитов ЦБ: как это повлияет на застройщиков и их облигации
Резкое сокращение депозитов коммерческих банков в ЦБ РФ — важный сигнал для российской экономики. По данным за 29 июля, объем этих средств упал на 42% — это сильнейшее падение с февраля 2025 года.
📌Почему банки массово выводят деньги из ЦБ:
Снижение ключевой ставки. После сокращения «ключа» с 20% до 18% депозиты в ЦБ стали менее выгодными. Например, ставка RUONIA (межбанковское кредитование) осталась выше — 18,58% против 17% у ЦБ. Банки начали перекладывать деньги в более доходные инструменты.
Технические факторы и налоговая нагрузка. Конец месяца — период, когда бизнес активно выводит деньги на налоговые платежи. Дефицит ликвидности банковского сектора вырос до 1,4 трлн рублей, что усугубило отток.
Снижение доходности вкладов влияет на отток денежных средств. Банки уменьшат проценты по депозитам для физ. лиц и юр. лиц. В топ-10 банках максимальные ставки упали до 17,22%, что делает их менее привлекательными.
📌Что это значит для застройщиков:
📈Для сферы девелопмента новость в целом положительная. Снижение ключевой ставки делает финансирование дешевле, а рыночную ипотеку доступнее, что может стимулировать спрос. Также это важно для закредитованных застройщиков — снижение ставки позволит рефинансировать долги.
📊Резкое сокращение депозитов начнет подталкивать банки и частных инвесторов перекладывать средства в более доходные инструменты, например, в облигации. Уже несколько месяцев наблюдается восходящий тренд на корпоративные бумаги, и многие облигации торгуются выше номинала, а новые выпуски размещаются со все более низкой доходностью. Если ставка продолжит снижаться, их доходность продолжит падать.
🏠Снижение доходности по депозитам может увеличить переток средств и в недвижимость — как напрямую, так и через инвестиционные фонды. По итогам первого квартала 2025 года совокупные активы рыночных ЗПИФов недвижимости увеличились на 7,1%. Для сравнения: в первом квартале 2024 года рост составил 5,4%, а в четвертом квартале — 6,1%. Такой прирост объясняется устойчивостью коммерческой недвижимости к кризисам, а также повышением арендных ставок и стоимости самих объектов.
