ВДО. Плата за риск стала статистикой

🧨 Всё про ВДО и риски — в чате Иволги: t.me/ivolgavdo

Риск в ВДО перестал быть абстракцией. Не только потому, что множество дефолтов все увидели, а кто-то и ощутил.

Но и потому что плата за риск, наконец, стала не отклонением, а статистикой.

Нижний график. Насколько в среднем более доходны облигации рейтингов BB-/BB/BB+ и B-/B/B+ в сравнении с рейтингами A-/A/A+. Не сравнивал с топовыми уровнями AA, AAA. Там свои перегибы. Ограничился в принципе невысокой верхней рейтинговой планкой «A».

Характерно, до середины прошлого года разницы в доходностях «BB» и «A» почти не наблюдалось. А устойчивой она становится только сейчас.

Вывод уже высказывался. Играя с ВДО, Избегайте дефолтов (публичный портфель PRObonds ВДО в помощь). Тогда есть достаточный смысл вкладывать деньги в выскорисковые бумаги. За риск теперь, повторюсь, платят. Попадаете на дефолты и не знаете, как от них избавиться? Песочница не для вас. Депозит даст больше.

И еще. Покрытие риска – это замечательно. Но такая разница в доходностях (считай, в доступности денег) между заемщиками разного качества – знак деградации части экономики. Можно предположить, что это должно иметь очищающий эффект. А можно, что часть экономики сжимается или исчезает, какие-то %% или доли %% ВВП теряются, рецессия становится ближе.
Telegram: @AndreyHohrin

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

Следите за нашими новостями в удобном формате: Telegram, Youtube, Смартлаб, Вконтакте, Сайт