Про облигации Борец и их "доходность к погашению - 60%"

Недавно меня спросили, что я думаю про облигации компании Борец, ведь сейчас доходность к погашению по одной из них около 60%. Эмитент исправно платит купоны, только вот до инвесторов они не доходят. Инвесторы уже жаловались в ЦБ и Кремль, но пока безрезультатно. И вроде ЦБ говорит, что простых, миноритарных инвесторов надо защищать, но пока… Пока надо понимать разницу между глаголами «защищать» и «защитить».



Вот сейчас до погашения выпуска 1Р-01 остается примерно 8 месяцев, но эта дата важна только для нас с вами, ведь она влияет на расчет доходности к погашению. Те, кто купят актив сейчас, когда-нибудь получат НКД по ставке 11,85% за 257 дней или 1000х257/365х0,1185=83,43 рубля до вычета налога и разницу между ценой покупки и погашения, а именно 1000-789=211 рублей, итого 294.43 рублей или 37,3% от цены покупки. Вот если бы мы были уверены, что государство разрешит перечислить нам купоны из НРД в марте 2026 года, то доходность к погашению будет 37,3х365/257=53% годовых, но это грубый расчет, на пальцах. А если решение о выплате будет принято через год — 5 июля 2026 года, то доходность упадет до 37,3% годовых, но и это не мало. Но если ситуация затянется еще на год, то она упадет до 18,65% годовых до вычета НФДЛ, но учитывая, что сейчас все живут в ожидании понижения ключевой ставки и это число кажется не маленьким. Но это ЛОТЕРЕЯ! Я конечно не думаю, что нас кинут на купоны. Я скорее наоборот надеюсь, что частным инвесторам их все-таки рано или поздно перечислят из НРД, но когда это произойдет большой-большой вопрос. Для меня вот удивительно, что это еще не произошло! Ну и кстати, сейчас в подобной ситуации могут оказаться инвесторы ЮГК, а значит ЦБ и Кремль будет терзать еще больше людей с вопросом, ну когда же мы получим свои выплаты.
И напомню, что я не даю индивидуальных инвестиционных рекомендаций.
Приглашаю подписываться на мой телеграмм-канал.