❓ ЮГК: всё идет по плану. Только вот по какому из? ❓

🔎 В целом, движемся мы согласно намеченному вчера маршруту: «обрадовать» держателей своих бумаг новостью об интересе к бизнесу у ребят в масках → твердо и четко заявить, что устойчивости компании это никак не повредит (а то и вовсе пойдет ей на пользу!) → пробить новое днище. Хорошо отработанная еще со времен прошлогодних ограничений на добычу схема сбоев не дает.

⚠️ Некоторые каналы в погоне за сенсацией поспешили сообщить об обращении в доход государства 100% ПАО «ЮГК», однако, насколько мне известно, такая формулировка не соответствует действительности: прокуратуру интересуют исключительно акции ныне преданного забвению миллиардера Струкова. В то же время принадлежащие Вам бумаги ПОКА никто насильно отбирать не собирается.

🧷 Интересный, кстати, персонаж этот Струков — за один вчерашний день я о нем столько «хорошего» начитался, что если хоть 10% от всей этой информации правда, то единственное, что в этом деле остается удивительным, так это то, почему за ним не пришли раньше.

📈 На месте держателей облигаций я бы не стал сильно переживать: скорее всего, государство приберет компанию к своим рукам, признает долг и продолжит исправно его платить. По крайней мере, именно по такому сценарию пока развивается дело другой компании с основным бенефициаром, сидящим в тюремных застенках — ТГК-14.

💡 Понимаю, что на фоне последних событий многих тревожит возможность повторения судьбы «Домодедово», однако там история хоть и похожая в общих чертах, но совершенно иная в некоторых принципиальных аспектах: не думаю, что в деле ЮГК отыщутся какие-нибудь ИнОсТрАнНыЕ БеНеФиЦиАрЫ, способные обналичить свою долю в случае, если на имущество компании не наложить арест. Если здесь что-то и украли, то сделано это было своими собственными родными российскими руками, а потому и введения ограничений на движение принадлежащей акционерам собственности тут не потребуется.

💼 С акциями дело обстоит немногим сложнее, ибо для гордых держателей ЮГК, прямо как в том самом анекдоте, ответ на который теперь придется искать Струкову, есть два стула:

1️⃣ Государство собственноручно начнет рулить бизнесом, а все миноритарии останутся «при своих». Учитывая рассказы людей, непосредственно связанных с ЮГК в «струковскую» эру, не удивлюсь, если после этого финансовые и операционные показатели только вырастут.

2️⃣ Прокуратура захочет обратить в доход государству всю компанию целиком. В таком случае, лучшим вариантом станет выкуп акций у миноритарных держателей. По поводу цены: скорее всего, будет что-то типа средневзвешенной за последние шесть месяцев до инициации процесса по обращению компании в доход государству, однако, как Вы понимаете, все это вилами по воде. Худшим же вариантом будет банальный «отжим» с обменом бумаг на чистосердечное «спасибо» от прокуратуры, но в такую наглость в исполнении нашего пекущегося о капитализации фондового рынка государства я не верю. Или верить не хочу.

✏️ Хочется ошибаться, но сдается мне, что единственным безубыточным выходом из сложившейся ситуации является то, что сделал я. Хотите узнать, секрет успеха? Я вышел из акций ЮГК с профитом сразу после проведения компанией SPO далеким летом 2024-го и больше в сторону этой шарашкиной конторы я не смотрел.