Рост ВВП РФ в 2025 году может быть ниже 2%

Евразийский банк развития (ЕАБР) пересмотрел прогноз роста ВВП России на 2025 год с 2,4% до 2%. Ключевыми поводами аналитики назвали слабые итоги первого квартала, сохраняющиеся высокие процентные ставки, а также снижение внешнего спроса.

С учетом всех текущих ограничений пересмотренный ориентир аналитики Freedom Finance Global считают вполне реалистичным. На данный момент очевидно, что драйверы прошлого года, такие как бюджетное стимулирование и резкое повышение заработных плат, постепенно теряют силу. Сохраняющаяся на уровне 20% ставка ЦБ продолжает ограничивать доступ к кредитным ресурсам как для бизнеса, так и для потребителей. Официальные прогнозы роста ВВП (1–2% по версии Банка России и до 2,5% по оценке Минэкономразвития) подтверждают более умеренную динамику по сравнению с 2024 годом. Мы предполагаем, что рост снизится более чем вдвое относительно прошлого года — до 1,5–1,7%. Это будет следствием не только высокой стоимости заимствований, но и исчерпания краткосрочного эффекта от ранее принятых бюджетных и социально-экономических мер.

Таким образом, ключевая ставка остается критически высоким ограничивающим фактором для экономики РФ. Даже при сохранении устойчивого потребительского спроса и умеренно позитивной ситуации на внутреннем рынке рост ВВП, скорее всего, продолжит замедляться во втором полугодии. В такой среде инвесторы будут ориентироваться не на общий рынок, а на его отдельные сектора, обладающие высокой маржинальностью и потенциалом. Прежде всего это ИТ, энергетика, машиностроение и транспортно-логистическая инфраструктура. Внимание к фундаментальным показателям компаний в таких условиях становится особенно важным.