Имеет ли смысл сейчас покупать платину вместо золота для защиты инвестиций ?

Под платиной имеется ввиду — PLTRUB_TOM (вечный фьючерс Норникеля на физическое золото в подвалах ММВБ), под золотом — GLDRUB_TOM (Есть точно у ВТБ, нет у Сбера) или ВИМ Золото (ВТБ). 

Под инвестицией имеется ввиду покупка на 1-3-5 лет, сейчас соотношение 3-2.7, если будет 1,5 то фактически можно будет переложится из платины в золото и купить его в 2 раза дешевле относительно сегодняшних цен.

Далее общие соображения.

----

# Соотношение цен золото / платина и инвестиционный смысл в 2024 г.

---

## 1. Как менялось соотношение Gold / Platinum (1999–2024)

| Год   | Золото, $/oz (ср.) | Платина, $/oz (ср.) | **Au ÷ Pt** | Кто дороже |
|------:|---------------------:|-----------------------:|--------------:|---------------|
| 1999 |          279             |    377                     |    **0,74**  | Pt > Au        |
| 2003 |              363         | 693                        | 0,52            | Pt > Au        |
| 2008 |          872             |                     1 576 | 0,55            | Pt > Au |
| 2011 |       1 572             |     1 724                 | 0,91            | ≈ паритет |
| 2015 |      1 160              |     1 050                 | 1,10            | **Au > Pt** (перелом) |
| 2018 |         1 269           |      880                   | 1,44            | Au > Pt |
| 2020 |            1 770        |    888                    |   2,00          | Au ≈ ×2 |
| 2022 |       1 800             |     962                   |    1,87           | Au > Pt |
| 2023 |           1 940         |    950                    |    2,04          | Au > Pt |
| 2024* |             2 050     |     920                   |    **2,23**    | Au > Pt |

\*Среднее за янв.–май 2024.
Источник: LBMA, Bloomberg, World Gold Council, WPIC.

> ⚡ Сейчас золото стоит более чем **в 2,2 раза дороже** платины — исторически редкая ситуация.

---

## 2. Почему произошёл разворот?

1. **Спрос на платину упал**
* дизель-скандал → падение доли дизелей в ЕС;
* рост электромобилей (катализатор не нужен);
* ювелирный спрос в Китае/Индии снизился.

2. **Спрос на золото вырос**
* центробанки рекордно покупают (≈ 1 000 т/год);
* геополитика + инфляция → «тихая гавань»;
* ETF-рынок гораздо крупнее.

3. **Предложение**
* платина: 80 % добычи — ЮАР и РФ → риски сбоев, но CAPEX падает;
* золото добывается по всему миру, прирост скромный.

---

## 3. Золото vs. платина как защитный актив

| Критерий                        | Золото                                 | Платина                 |
|-------------------------------|---------------------------------|------------------------|
| Инвестиционный статус   | Резерв ЦБ, ETF $200+ млрд | ETF < $5 млрд        |
| Ликвидность                   | Высокая                              | Ниже, спрэды шире |
| Волатильность (10 лет)   | ≈ 15 %                                | ≈ 25 %                     |
| Корреляция с S&P 500    | ~0,0                                    | ~+0,3                      |
| Ключевой драйвер          | Макро-стресс                       | Промышленный цикл |
| Текущий дисконт/премия | Премия к Pt ×2,2                 | Дисконт к Au 55 % |

---

## 4. Что может подтолкнуть платину вверх

1. **Водородная экономика**
* Топливные элементы и электролизёры используют Pt (20–30 г/МВт).
2. **Замещение палладия** в бензиновых катализаторах (Pd дорогой).
3. **Ограничения предложения** (энерго- и логистические сбои ЮАР, санкции РФ).

---

## 5. Сценарный прогноз (2024–2028)

| Сценарий | Вероят- ность | Золото, $/oz | Платина, $/oz | Au / Pt | Интерпретация |
|-------------|-----------------|----------------|------------------|---------|-------------------|
| «Soft landing» (базовый) | 50 % | 1 900–2 300 | 1 100–1 400 | 1,6–2,0 | Pt догоняет, но премии нет |
| «Hydrogen boom» | 25 % | 1 700–2 000 | 1 500–2 000 | 1,0–1,3 | Возможен паритет |
| «Гео-кризис» | 25 % | 2 400–3 000 | 1 000–1 200 | 2,0–2,5+ | Au снова лидер |

---

## 6. Покупать ли платину вместо золота?

**Плюсы платины**
+ Исторический дисконт (дешевле золота более чем вдвое).
+ Апсайд на «зелёный» водород и замещение Pd.
+ Концентрированное предложение → возможные ценовые шоки.

**Минусы**
− Меньшая ликвидность, выше волатильность.
− Зависимость от промышленного цикла.
− Инвестиционная инфраструктура существенно слабее, чем у золота.

### Практическая логика

* Для **консервативной защиты капитала** ядром остаётся золото.
* **Диверсификация**: добавить 5–10 % платины к портфелю металлов возможно.
* **Полная замена Au → Pt** = агрессивная ставка на восстановление промышленного спроса и водород; горизонты 5+ лет.

---

## 7. Идеи реализации

1. **Корзина металлов**: 70 % Au – 20 % Pt – 10 % Ag, ребаланс ежегодно.
2. **Спрэд-торговля** (ETF или фьючерсы): long Pt / short Au, когда Au/Pt > 2; выход при 1,4–1,5.
3. **Физический металл**: платиновые монеты или слитки 1 oz («Maple Leaf», «Britannia») — минимальная премия к споту.
4. **Акции платинодобытчиков**: Anglo American Platinum, Sibanye-Stillwater — альтернативный рычаг на рост Pt.