Доходности ВДО подросли. Как это воспринимать?

Котировки ВДО, в большинстве, скорректировались вниз, доходности – вверх.

Возможность для покупки, повод для беспокойства? Или просто рябь и шум?

Посмотрим на сравнение, которое приводим раз в пару месяцев.

Это соотношение средней доходности ВДО и ключевой ставки. Под средней доходностью ВДО понимаем среднюю арифметическую доходность для бумаг кредитных рейтингов от B- до BBB.

Видим, что к середине мая это соотношение снизилось до 1,43. Вообще-то, и 1,43 немало. В первой половине 2024 года соотношение уходило ниже 1,2. Но тогда всё закончилось обвалом.

И, как отражено на графике, с января соотношение находится вблизи 1,5. Отклоняется заметно выше, как в начале апреля – повод подумать о покупке. Наоборот, вниз, как в середине марта и особенно в середине мая – можно (было) с покупками не торопиться.

Какой вывод мы делаем для себя? Нынешние ВДО-доходности, в большинстве, интересны. Мы больше покупатели, чем продавцы. Однако бежать за растущей ценой в надежде, что продашь еще дороже – до понижения ключевой ставки это не про нас.
Telegram: @AndreyHohrin

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

Следите за нашими новостями в удобном формате: Telegram, Youtube, Смартлаб, Вконтакте, Сайт