Всепогодный портфель без облигаций

Приветствую, дорогие друзья!

И раввин Ицхак говорит: Человек всегда должен делить свои деньги на три части: он должен зарыть одну треть в землю и вложить одну треть в дело (бизнес), а одну треть оставить у себя.

Вавилонский Талмуд Бава Меция 42а

Изначально автор концепции «всепогодного портфеля» Рэй Далио предложил такой набор активов:

• 30% широкий рынок акций,
• 15% короткие облигации,
• 40% длинные облигации,
• 7,5% сырьевые товары,
• 7,5% золото.

А вот вариант распределения активов в «Вечном портфеле» от Т-инвестиции:

• 25% акции,
• 25% короткие облигации,
• 25% длинные облигации,
• 25% золото.

Ну и нельзя обойти стороной «Всепогодный» индекс от Мосбиржи:

• 30% акции,
• 25% еврооблигации,
• 15% корпоративные облигации,
• 10% гособлигации,
• 10% денежный рынок,
• 10% золото.

Мне нравится сама идея «всепогодного» портфеля, но не нравится формальный подход к делу, который неизбежен, если речь идет об институциональных вложениях (а равно и в случаях, когда о портфелях рассуждают институциональные игроки) в силу того, что для институциональных инвесторов в первую очередь важна ликвидность и емкость рынка.

И если с акциями в основе портфеля все понятно, то вот лично для себя я не вижу смысла в какой-либо доле облигаций в долгосрочном портфеле по той причине, что любые государства стимулируют расширение денежной массы, а следовательно любая валюта подвержена обесценению. Облигации могут выступать точечным инструментом: например, если покупается жилье в ипотеку по льготной ставке, то можно собрать портфель долгосрочных облигаций, который перекрывает платежи по ипотеке, а инвестор стабильно заработает на разнице ставок.

Второй момент, который мне не нравится в классических всепогодных портфелях — отсутствие недвижимости, опять же строго по формальному критерию — нет такого объема недвижимости на рынке, чтобы удовлетворить потребности институциональных игроков на организованных торгах. Однако недвижимость — это антиинфляционный актив с индексируемыми арендными платежами, который великолепно стабилизирует денежный поток. 

Будучи частным инвестором, у меня нет потребности следовать догмам, и в моей целевой картине портфель должен состоять из акций, недвижимости и золота. Безусловно, нельзя забывать о счетах и депозитах, но их роль сугубо операционная — это хранение денег под текущие траты на горизонте 1-3 года.

Я предпочитаю собирать портфель постепенно, стараясь докупать в моменте активы не широким фронтом, а точечно, в зависимости от рыночной ситуации. Например, в конце февраля 2022 я сформировал костяк портфеля акций. А сейчас по мере размещения фондов недвижимости, я отдаю предпочтение им. Время для золота в моем портфеле тоже обязательно настанет. 

Но пока я планомерно двигаюсь к своей цели, я планирую собрать модельный портфель из фондов на дивидендные акции, фонда на недвижимость и золота. И хоть я называю портфель модельным, это, разумеется самый настоящий портфель, просто небольшой. Некий ориентир не по составу конкретных бумаг, но по духу. 
На момент запуска портфель будет выглядеть следующим образом:

• 1/3 вложена в индекс дивидендных акций DIVD (УК Доходъ);
• 1/3 в недвижимость в виде ЗПИФ «Парус-Макс» (УК Парус);
• 1/3 в золото (в какой форме, предстоит принять решение).

Посмотрим, что получится на практике, буду иногда делать заметки, возможно, в рамках ежемесячных заметок о составе своего портфеля. Может быть даже сравним такой портфель с другими аналогами «всепогодных» портфелей. 

На этом все.

Все написанное в статье не является инвестиционной / индивидуальной инвестиционной рекомендацией или призывом покупать / продавать какие-либо ценные бумаги. Статья является дневником автора и носит развлекательно-информационный характер.