Почему рубль не слабеет на таком падении нефти?
Нефть Urals с начала апреля потеряла более 23%, а курс USDRUB вырос всего на 2%. С чем может быть связана такая крепость рубля? Поделюсь своими мыслями, не претендуя на истину.
1. ЦБ и Минфин нарастили продажи юаней в рамках бюджетного правила и нерегулярных операций до 10,5 млрд руб. / день в апреле против 6 млрд руб. / день в марте, т.е. почти в 2 раза сразу, в моменте. А выручка от экспортеров поступает с лагом, поэтому эффект от роста продаж валюты влияет на курс быстрее, но потом этот эффект сглаживается более низкими продажами экспортной выручки.
2. Сегментация FX-рынка. Спрос на валюту для импорта сосредоточен во внешнем контуре. Предложение валюты от экспортеров поступает на внутренний рынок в рамках Указа. В результате на внутреннем рынке есть профицит юаней. Об этом можно судить по динамике ставки RUSFAR CNY, которая с начала апреля ушла в область отрицательных значений после диапазона 0,1-0,2% в марте.
3. Слабый импорт. Такой вывод можно сделать из комментариев представителей реального сектора. Например, основатель DNS недавно выложил пост, что рынок БТЭ снижается в номинальных рублях. В 1 кв. 2025 г. в СМИ сообщалось о затоваривании складов китайскими автомобилями.
4. Приток дружественных нерезидентов на наш рынок (?). Этот пункт оперативно тяжело проверить. Поэтому просто оставим в виде гипотезы.
5. Ещё одна интересная мысль от коллег по цеху — оффер юаней от ЦБ сверх того, что надо делать в рамках БП и «нерегулярных» операций. Банк России получил ускорение инфляции в 2023 году, которого можно было бы избежать, если не пускать рубль выше 85-90 за доллар. Вероятно, они сделали работу над ошибками и сейчас повышают стабильность нац. валюты. Этот пункт также никак не проверить, поэтому это лишь гипотеза.
Виктор Низов, старший аналитик Invest Heroes
---
Ж))) смешно — у ЦБ было кучу возможностей делать работу над ошибками при скачках курса — то до 50, то до 120 — и НИКОГДА они ее не делали! — более того — громогласно заявляли что делать ее не будут, проблемы негра шерифа не волнуют. сами же при этом явно делая гешефт на движениях курса локальной валюты в известных им коридорах.
с чего же это вдруг от этой схемы кто-то отказывался бы? не будя наказанным? не — ни в жизнь не поверю
Поделитесь данными раз вы осведомлены.
,,os не забывайте что вы живёте в стране где периодически исчезает золотой запас в неизвестном направлении
Вот сколько бюджет теряет на курсе?
Это уже триллионы?
А какой Профит от покупки своего же золота?
Эти цифры вообще соизмеримы?
И что с золотом в фнб, ну если спиться и поверить вашей схеме?
— до 15 мая повышенные продажи валюты (на 9 мая приезжают Китайцы, надо показать сильную экономику)
— бюджет теряет до 300млрд рублей в месяц, или 3.6трлн в год. Но цены упали недавно поэтому могут месяц -два потерпеть в политических целях, да и просто может цены через месяц снова вырастут, а в фнб 3трлн ликвидки есть.
— могут навыпускать офз на 3.6трлн и держать курс ещё год.
Резюме — курс могут держать долго, но это делает систему крайне не устойчивой на долгосроке, если фнб закончится, а занимать под офз нужный объем не получится будет 2014 год с обвалом, поэтому нужна девальвация хотя-бы на 10-15%
С учётом СВО уже как 3 года. И то что надо будет и после СВО активно молотить, пополняя запасы. Наверное, заигрываться не будут с долгом. Тем более, 85 руб, это ну прямо давний курс. Тогда он был нормой, сейчас, наверное уже 95 норма.
Рубль не падает, потому что платежный баланс сходится.
А великую мощь экономики будут демонстрировать циферками на табло обменников?
2023 ставка ЦБ -7%
2024 ставка ЦБ -16%
2025 ставка ЦБ -21%
2026 ставка ЦБ??????
Ну если так пойдет, чтобы доллар был 80-90 рублей, ставка должна быть 42%