ФРС США взращивает новый пузырь на рынке жилья

• Разместил(а) AF Markets, Апрель 11, 2013
• Просмотр блога

Эдвард Пинто, бывший главный кредитный инспектор ипотечной конторы-гиганта Fannie, полагает, что текущее восстановление на рынке жилья по своей модели сильно смахивает на то, что было в 2006 году – по материалам AForex.
В своей статье для Wall Street Journal Пинто отмечает, что агрессивная монетарная политика Федрезерва сработало на активнейший рост фондового рынка – на рост котировок акций и укрепление цен долговые инструменты. При этом цены на жилье подскочили на 8% — крупнейший скачок на годовом отрезке, если считать с 2006 года.
Рыночная капитализация сегмента домов на 1 семью выросла до отметки в $1 трлн. Казалось бы, такой колоссальный рост должен быо бы сыграть на руку домовладельцам и спровоцировать их на активное инвестирование, что, в конечном счете, пошло бы на пользу ВВП. Однако данные Федерального финансового агентства по жилью говорят о том, низкие ставки Федрезерва просто были капитализированы в более высокие цены на дома.
Пинто утверждает, что текущее восстановление рынка жилья по своей сути не является восстановлением в принятом понимании. Власти делают все для стимуляции продаж домов – например, даже идут на такую экстраординарную меру, как предоставление гарантии на 90% стоимости ипотечного займа. Более того, покупая ипотечные инструменты на десятки миллиардов долларов ежемесячно в рамках своего третьего раунда количественного «смягчения», ФРС по факту добивается того, что процентные ставки по ипотеке оказываются беспрецедентно низкими. Фактически ФЕД финансирует не меньше половины всего ипотечного рынка страны. В сухом остатке – главный покупатель жилья на рынке – это само государство. Но что будет, когда закончится QE3 и скупки бумаг с рынка? Ставки по ипотеке начнут неминуемо расти. Инвесторы, которые сейчас активно покупают фондовые инструменты – перетекут с этого рынка куда-нибудь еще. Пузырь хлопнется, и на рынке жилья, в том числе.