Займер. Антипрогнозы от менеджмента

Вышел отчет за 2024 год у компании Займер. Фактические результаты компании разошлись с прогнозами менеджмента перед IPO год назад на 180 градусов!

📌 Что в отчете

— Процентные доходы и резервы. Процентные доходы остались на уровне 18.6 млрд рублей — позорный результат для финансовой организации! При этом резервы выросли с 3.9 до 5.5 млрд рублей, компания вероятно намерено занизила размер резервов перед выходом на IPO для более высокой оценки акций! Привет ребятам из ЦБ!

— Связанная IT. У компании почти все расходы — это административные расходы на 7.6 млрд. Основной расход, кроме зарплат  — это IT услуги на 2.2 млрд, которые оказываются связанной стороной! Расходы на IT выросли на 40% за год (жирно) + услуги могут оказываться по нерыночным ценам!

— Дивиденды. Главный плюс Займера — это нулевой долг и отсутствие потребности в работе с Capex и оборотным капиталом, поэтому компания направляет 100% от чистой прибыли, направив уже 27 рублей на дивиденды за 9 месяцев 2024 года (18% доходность)!

📌 Мнение о компании

Акций Займера нет в портфеле (и вряд — ли появятся) по следующим причинам:

— Обман. Компания напарила (занизила) с резервами под ожидаемые кредитные убытки перед IPO, начало публичной жизни на 1 из 10!

— Настрой государства. Риск для компании — это настрой государства, которое давит на МФО по полной (я бы запретил МФО, потому что это загоняет людей в кабалу). Идет ограничение по ставке на МФО, а также выходят запреты на количество займов и на невозможность взять кредит для безработного (так вроде безработным такие кредиты и нужны больше всего).

Есть ненулевая вероятность, что одним росчерком пера в один момент МФО отправятся в небытие! Не верите? Qiwi 📱 быстро уничтожили после попытки вывести активы в Гонконг.

— Конкуренты. Банки не дремлют, поэтому выходят на рынок МФО, создавая собственные организации по выдаче микрозаймов. В споре Т — банка 🏦  с безграничными ресурсами и Займера поставлю на первых!

Вывод: текущая цена, наверное, справедлива и для любителей ковбойских акций Займер кратно лучше Мечелов 🪨 и Евротрансов ⛽️, себя к ковбоям не отношу, поэтому этого ''добра'' в портфеле нет!



Подпишись, мне будет приятно!

t.me/roman_paluch_invest