Put/Call Ratio: опционщики предсказывают боковик

Коэффициент пут/колл (Put/Call Ratio) отражает настроения опционных трейдеров с позиции ставок на падение (пут опционы) и рост (колл опционы). Чем выше значение коэффициента, тем больше открыто позиций по пут опционам, а значит более негативные ожидания по инструменту.

На текущий момент опционные трейдеры по российскому рынку на ближайшие месяцы настроены нейтрально. Открытый интерес по колл опционам с экспирацией в феврале, марте 2025 года почти равен открытому интересу по пут опционам.

Открытый интерес по опционам на IMOEX

Источник: Мосбиржа, расчеты автора

По акциям крупнейших компаний участники опционного рынка настроены более пессимистично: открытый интерес по пут опционам с экспирацией в феврале, марте 2025 года по акциям 5 крупнейших по капитализации компаний на 40% превышает открытый интерес по колл опционам.

Открытый интерес по опционам на акции крупнейших по капитализации компаний
Источник: Мосбиржа, расчеты автора

По разным акциям и срокам наблюдаются разные ожидания: Сбер — негативные настроения; Роснефть – позитив; ЛУКОЙЛ — февральский позитив перерастает в мартовский нейтралитет; Новатэк: позитив нарастает; Газпром – негатив в феврале, позитив в марте.

В итоге

Put/Call Ratio полезно рассматривать в качестве инструмента для оценки настроений рынка в динамике. Но ни Мосбиржа, ни брокеры не рассчитывают данный коэффициент по российскому рынку, разве что самостоятельно скачивать данные через DDE или API с биржи и склеивать в экселе.