В случае восстановления рынка алмазов и дальнейшего ослабления рубля акции Алросы могут стать интересными для покупки, сейчас у нас нейтральный взгляд - ГПБ Инвестиции

Чистый импорт алмазов в Индии стабилизировался. Индия производит более 90% всех ограненных алмазов в мире, поэтому рынок внимательно следит за индийской статистикой.

Импорт алмазного сырья
Чистый импорт алмазного сырья в ноябре 2024 года составил 6,49 млн карат — в пять раз больше, чем в ноябре 2023 года, но это связано с низкой базой. За 11 месяцев 2024 года чистый импорт увеличился на 1,2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, достигнув 87 млн карат.

Цены
Стоимость импортного алмазного сырья упала в ноябре 2024 года на 57% к прошлому году и на 21% к предыдущему месяцу, составив закаратЗамесяцевгодасредниеценыснизилисьна81закарат.За11месяцев2024годасредниеценыснизилисьна18121 за карат.

Экспортные цены на бриллианты растут четвертый месяц подряд: в ноябре 2024 года они увеличились на 21% к прошлому году и на 1% к предыдущему месяцу, составив закаратСредниеценыэкспортируемыхбриллиантовзамесяцевснизилисьна985закарат.Средниеценыэкспортируемыхбриллиантовза11месяцевснизилисьна5886 за карат.

Импорт и экспорт в денежном выражении
— Чистый объем импорта алмазного сырья за 11 месяцев 2024 года снизился на 14% до $11 млрд из-за падения средних цен.
— Экспорт бриллиантов за 11 месяцев 2024 года сократился на 22% до $12 млрд на фоне снижения средних цен и объемов продаж.

С начала года наблюдается стабилизация чистого импорта алмазов в Индии (рост на 1,2% за 11 месяцев). Экспортные цены на бриллианты восстанавливаются уже четыре месяца, и возможно дальнейшее восстановление цен на алмазное сырье, которое сейчас под давлением избыточных запасов 2021–2022 годов.

АЛРОСА принимает меры для оптимизации работы в условиях снижения цен, включая сокращение затрат на персонал и приостановку менее рентабельных участков. В случае необходимости компания может получить поддержку от Гохрана, который в 2025–2027 годах может приобрести драгоценные металлы и камни на сумму до 154,5 млрд рублей.

С учетом текущей коррекции мы нейтрально оцениваем акции АЛРОСА, но в случае восстановления рынка и ослабления рубля они могут стать привлекательными для покупки.