Ложные пробои вносят смуту. Обвал, он одновременно и есть, и нет. Сбербанк и Газпром.

$€ В чем вред ложных пробоев? Ну ложный и ложный, что тут такого? Прежде чем ответить на этот вопрос, разберёмся, что это за пробои и где они.

На прошлой неделе написал о ложном пробое уровня 2500 по ММВБ. Отметка 2500 долгое время являлась хорошим ориентиром.

Два года назад, после его пробития индекс ушёл на 3500. А в этом году, именно там остановилось обвальное падение в сентябре. А потом, там же остановились и в ноябре.

Т.е отметка была опорным ориентиром. Но последние две недели изменили это статус-кво. Дневные закрытия, уже две недели подряд проходят ниже 2500. Однако потом, неделя каждый раз закрывалась выше.

Так мы получили два ложных пробоя в течение двух недель. Так в чем же проблема?

Во-первых, для нас это теперь уже больше не ориентир. Это представьте, что вы ездите к родственникам далеко в деревню, но дорогу особо не помните. И в одном месте вы знали, что нужно поворачивать в определённом направлении поэтому что там лежал большой камень. И вот теперь этот камень убрали, и ориентира больше нет. И если ехать вечером или в плохую погоду, то можно пропустить поворот.

Так же и тут. Было понятно, что 2500 — это уровень, который поддерживает быков. А если пройдём, то тогда дальше летим куда-то на 2200. Сейчас такого больше нет. Если снова пробиваем этот уровень, то это уже ничего не значит. Можем снова отскочить. А можно и пойти дальше. Так мы потеряли верного союзника. Что, естественно, усложняет биржевые спекуляции.

Во-вторых, это следует из во-первых. Теперь у многих появилась неопределённость в голове. Настроения меняются каждый день. Один день кажется что всё пропало, а на следующий уже оптимизм зашкаливает.

Всё это усложняет восприятие. Однако, с другой стороны это и есть истинное лицо фондового рынка. Именно такие ситуации показывают, на сколько сложны краткосрочные и среднесрочные спекуляции. Именно в такие моменты долгосрочные инвестиции кажутся более надёжными и правильными.

Что дальше? Для меня лично, эта ситуация является проблемной. Две недели назад я был уверен, что мы уйдём ниже 2500 и продолжим дальнейшее снижение. В итоге ниже 2500 ушли, но движение дальше не произошло.

Сейчас больше такой уверенности нет. Без уверенности в своей позиции очень сложно.

Мне остаётся ждать середину следующей недели. Там будет экспирация на срочном рынке. А именно 19 декабря. И так как все мои позиции исключительно на срочном рынке, то именно там все мои «мучения» (сомнения) закончатся.

Что касается рынка. То он сейчас всецело во власти геополитики. Особенно сейчас. И во многом движение наших акций зависит от начала процессов реального завершения svo. Никто не знает точно, когда это начнётся. Никто не знает как это будет происходить, и какое конкретное влияние на экономику окажет. Но реакция непременно будет очень сильной. И скорее она будет не рациональной, а эмоциональной.

А вот что более понятно и конкретно, это заседание ЦБ 20 декабря. Осталось совсем немного. И там можно ждать конкретных движений. На мой взгляд, негативное влияние от очередного повышения ставки гарантированно на 80%. В наше время, и особенно на бирже, ничего нельзя гарантировать с вероятностью в 100%.

СБЕРБАНК И ГАЗПРОМ.

Немного конкретики. Есть два эмитента с самой большой долей в индексе, которые сейчас влияют на индекс своей волатильностью.

Газпром. Эти акции заслуженно обходятся разумными инвесторами. Закрытие там было на уровне 115 рублей за акцию. Это совсем недалеко от локальных минимумов.




Интересно, что ускорение снижения произошло на заявлении Силуанова о том, что дивидендов не будет. На мой взгляд эта ситуация показывает иррациональность рынка. Похоже, рынок действительно ждал дивиденды. Если бы не ждал, то не было бы такого снижения.

Но как можно ждать от Газпрома дивиденды, при таком сложном экономическом состоянии, в котором находится компания? Совсем недавно они потеряли ещё и австрийский рынок. А скоро, с 1 января, возможно потеряет и весь транзит через территорию Уkpaины.

Ожидание в такой ситуации дивидендов — это на мой взгляд лучшая возможность, чтобы объяснить значение слова «иррациональность».

Сбербанк. Тут наоборот — всё хорошо. Позитива добавил Греф, сказав что дивиденды будут, как обычно. В этом случае нет никакого иррационального поведения, в ожидании этих дивидендов. На мой взгляд это ожидаемо.




Однако, тут есть один риск. Риск того, что из Сбербанка сделают доенную корову как Газпром. И выведут от труда прибыль через «другую дверь». Возможно ли это? Конечно возможно. На сколько это вероятно? Это сложно оценить. Вероятность есть. Но какова она, никто не скажет. Поэтому просто обозначу, что такое возможно.

Итог.

Предстоящая неделя будет волатильной, но не определяющей. Вся развязка будет на следующей неделе. Будем наблюдать. У меня на этом всё. Спасибо за внимание. Ваш Sol. 🤝$€

Мой Telegram про инвестиции.
t.me/SolomonTrade