В нашем базовом варианте ЦБ повысит ставку в декабре на 1 п.п. Повышение на 2 п.п. возможно в случае, если рубль продолжит ослабляться или инфляция по итогам года превысит 9% — Ренессанс Капитал

По данным ООО «инФОМ» инфляционные ожидания населения на горизонте года в ноябре остались на уровне предыдущего месяца (13,4%). При этом отдельно в подгруппах «имеющих сбережения» и «не имеющих сбережений» инфляционные ожидания снизились на 0,3 п.п. и 0,6 п.п. до 12,1% и 14,4% соответственно. Сохранение общего показателя неизменным связано с изменением оценки респондентов в части наличия у них сбережений (доля имеющих сбережения снизилась до 56%, но, в целом, этот показатель последние три года колеблется в диапазоне 56–63% случайным образом). Наблюдаемая респондентами инфляция также осталась на уровне предыдущего месяца (15,3%).

Сохранение инфляционных ожиданий на неизменном – хотя и высоком – уровне согласуется с нашим базовым вариантом о повышении ключевой ставки 20 декабря на 1 п.п. до 22%. Впрочем, до решения остаётся более месяца. Банк России повысит ставку сразу на 2 п.п., например, если рубль продолжит ослабляться из-за устойчивого снижения нефтяных цен или инфляция по итогам года превысит 9,0%.