Сергей Блинов
Сергей Блинов личный блог
02 ноября 2024, 21:26

Макрообзор № 43 (2024) 2

ЭКОНОМИКА РОССИИ

ВБ и МВФ пересматривают вверх прогнозы ВВП России

18 октября Всемирный банк повысил свой прогноз по экономике России в 2024 году до 3,2%, сравнявшись с МВФ.

Но прогноз МВФ уже 24 октября был пересмотрен с 3,2 до 3,6%.

  Макрообзор № 43 (2024) 2

Отметим, что наш прогноз предполагал существенный рост экономики России ещё осенью прошлого года, когда большинство прогнозов других организаций предполагало рост на 1-1,5%. И уже тогда мы предполагали, что прогнозы МВФ, ВБ и других будут пересматриваться в сторону повышения.

Посмотрим на прогнозы следующего года.

   Макрообзор № 43 (2024) 2

Мы ожидаем рост ВВП в 2025 году на 3,5%. Как и в прошлом году, прогнозы МВФ, ЦБ, ВБ предполагают меньший рост в пределах 1-1,6%.

ЦБ повысил ставку с 19% до 21% (позитив)

ЦБ РФ на заседании Совета директоров принял решение повысить ключевую ставку с 19% до 21%.

  Макрообзор № 43 (2024) 2

Это вполне согласуется с предлагаемой нами схемой ускорения роста ВВП.

  Макрообзор № 43 (2024) 2

Первую часть (подавление инфляции) ЦБ пусть и с опозданием, пусть и нерешительно, но выполняет (на схеме — красные стрелки означают подавление инфляции ставкой).

Важно не забывать и вторую часть — наращивание денежной массы (на схеме это зелёные стрелки).

Пока с этим слабовато. Если денежную массу наращивать как в 2000-2007, это было бы крайне позитивно для экономики.

  Макрообзор № 43 (2024) 2

Впрочем, хорошо уже то, что темпы роста денежной массы не снижаются кардинально (зелёная линия на графике). Они держатся на приличном (по крайней мере, для Эльвиры Набиуллиной) уровне.

Новые прогнозы ЦБ: улучшен прогноз по росту денежной массы

ЦБ обновил свои прогнозы по многим показателям, см. таблицу ниже.

  Макрообзор № 43 (2024) 2

Нагляднее всего изменения прогноза иллюстрирует телеграм-канал “Твёрдые цифры”.

  Макрообзор № 43 (2024) 2

Источник таблицы: https://t.me/xtxixty/4781

Рост денежной массы в этом году пересмотрен с 12-17 до 17-20. Это позитивный сигнал.

Рынок легковых: лучший октябрь за 10 лет

На 43-й неделе было зарегистрировано 32,8 тыс. легковых автомобилей (Автостат).

  Макрообзор № 43 (2024) 2

По нашей оценке, регистрации в октябре, при такой недельной динамике, могут вырасти до 170 тыс. штук.

  Макрообзор № 43 (2024) 2

Если так, то месяц войдёт в пятёрку лучших за последние 10 лет. Падения продаж в октябре, которое некоторые аналитики ожидали в связи с повышением утильсбора, не случилось.

Если же учитывать только октябри каждого года, то текущий месяц уже наверняка станет лучшим октябрём за последние 10 лет.

  Макрообзор № 43 (2024) 2

Данные последних недель настолько оптимистичны, что текущий тренд говорит о возможности выхода на планку 1,7 млн. штук по итогам 2024 года.

  Макрообзор № 43 (2024) 2

Очевидно, что высокие продажи последних недель не могут быть результатом ажиотажа перед повышением утильсбора.

Резюме

Всё реальнее сценарий, в котором рынок 2024 года станет лучшим за последние 10 лет.

Мы продолжим следить за рынком легковых автомобилей в еженедельном режиме. А в нашем традиционном экспресс-обзоре мы расскажем об итогах месяца.

Электроэнергия в сентябре: 1,7%

Производство электроэнергии в сентябре составило по нашим предварительным оценкам 89,4 млрд. квт-часов.

  Макрообзор № 43 (2024) 2

Это на 1,7% больше, чем в сентябре прошлого года.

  Макрообзор № 43 (2024) 2

Среднегодовые темпы (синяя линия на графике) сохраняются на уровне +3%.

Не самый лучший сентябрь в истории, в 2021 году сентябрь был получше.

  Макрообзор № 43 (2024) 2

При этом объёмы за 2024 год будут рекордными и впервые в истории превысят 1,2 трлн кВт-часов.

  Макрообзор № 43 (2024) 2

Промпроизводство: +3,2% в августе

Промпроизводство в сентябре составило 106,8% к среднему месяцу 2021 года.

  Макрообзор № 43 (2024) 2

Промпроизводство в сентябре выросло на 3,2% к сентябрю прошлого года.

  Макрообзор № 43 (2024) 2

— рост промпроизводства (это около трети ВВП) замедляется;

— для «времён Набиуллиной» (с 2013 года) даже после замедления темпы относительно неплохи. См. тёмно-синюю линию на графике.

Промпроизводство за последние 12 месяцев (скользящий год) составило 106% к уровню 2021 года. Это очередной исторический рекорд.

  Макрообзор № 43 (2024) 2

Оценка: промпроизводство составляет около 30% в структуре российского ВВП. Эта часть экономики в 3 квартале 2024 года не блещет высокими темпами роста.

Инфляция в октябре может составить 8,5% годовых

Среднесуточный рост цен с 1 по 21 октября составил 0,022%.

  Макрообзор № 43 (2024) 2

Если такой темп сохранится до конца месяца, то по итогам октября инфляция составит 8,5% годовых.

  Макрообзор № 43 (2024) 2

Рост цен за 42-ю неделю года составил 0,2%. Достаточно высоко.

  Макрообзор № 43 (2024) 2

Оценка:

  • С середины июля недельный рост цен ниже, чем за аналогичные недели прошлого года. (= годовая инфляция снижается).
  • Но ниже он ненамного. (= инфляция снижается медленно).

Узкая денежная база падает и реально, и номинально

На 18 октября узкая денежная база (УДБ) составила 18,5 трлн рублей.

  Макрообзор № 43 (2024) 2

Это на 0,7% меньше, чем год назад.

  Макрообзор № 43 (2024) 2

Падение даже номинальной УДБ продолжается уже 15 неделю. А если учесть инфляцию, то реальная УДБ падает ещё сильнее и ещё дольше.

Но есть и позитивный момент: темпы падения УДБ замедляются. Инфляция тоже снижается.

Если текущая ситуация сохранится, то по итогам октября реальная УДБ будет на 7,6% меньше, чем по итогам октября 2023 года.

  Макрообзор № 43 (2024) 2

По сравнению с итогами августа (-9,6%) падение замедляется.

Среднегодовые темпы реальной УДБ (-3,1%; темно-синяя линия на графике) уверенно опустились в отрицательную зону.

В СЛЕДУЮЩЕМ ОБЗОРЕ

  • Денежная масса в США;
  • ВВП за сентябрь по оценке Минэка;
  • Выпуск базовых отраслей (около 60% в структуре рынка) в сентябре;
  • И другая информация.

P.S.

Ориентироваться в моих статьях, заметках и видео удобно через НАВИГАТОР

Более полный перечень статей с разбивкой по темам есть ЗДЕСЬ.

___

Раньше всего материалы публикуются в Дзен и Телеграм

Телеграм: https://t.me/m2econ

Дзен: https://zen.yandex.ru/m2econ

Подписывайтесь!

Буду благодарен вам за лайки и комментарии

3 Комментария
  • Petr S
    02 ноября 2024, 22:40

    смешно. ничего, наибулина справится с заданием и прогнозы вверх пересматривать не придется — с такой ставкой читать брел про рост промпроизводства при том что тут же ЦБ рассуждает что банкротства — это хорошо ;))) а про инвестиции ЦБ в промышленность даже  и не заикался НИКОГДА ;))) — ЦБ рассуждает только о том как бы ему ОСТУДИТЬ перегретую!!! экономику  — и это ему конечно удастся, никакой идиот под 27%  ставку ни трактор себе покупать не  будет, ни станок. ну или ему придется цену на свой продукт понят в 2 раза 

    так что ВБ этим вбросом занимается просто прикрытием свой агентки штрилица набиулиной, ну а так вешает откровенный бред наплевав на логику и  самые основы экономики и здравого смысла :)

  • Cosmonavtich
    02 ноября 2024, 23:02
    Как вам отчеты Сегежа, Мечел, Распадская, АфК Система, ОАК, ММК, Северсталь, ГК Самолет? Позитивно?
    • Petr S
      02 ноября 2024, 23:53
      Cosmonavtich, угу, и это — КРУПНЯК! у средняка   и мелочи — дела идут еще намного хуже, так как и ставки для них выше и банки условия выставляют хуже, да и жирка и волосатых лап намного меньше.
      так что бангстеры убьют и выдоят все под лживые завывания как же все замечательно идет ;)) 

Активные форумы
Что сейчас обсуждают

Старый дизайн
Старый
дизайн