Что интересного на Мосбирже: ловим акции с самыми низкими P/E

Давайте выберем относительно дешевые акции. Для этого оценим компании с самими низкими значениями P/E.

Это самый универсальный и доступный мультипликатор, позволяющий сравнивать бумаги. Довольно привлекательными выглядят акции с минимальными значениями показателя. Бумаги стоит сравнивать в рамках группы сопоставимых компаний. Такой группой может стать индустрия. P/E не подходят для оценки убыточных предприятий.

Давайте на этот раз проанализируем простую выборку. Сравним акции компаний, которые торгуются на Мосбирже. Капитализация — от 100 млрд руб. P/E российского рынка равен четырем. Подойдут акции с мультипликатором ниже этого уровня. Получилось 12 предприятий и 13 бумаг.

Из чего состоит таблица:

1. P/E с учетом данных по доходам за 12 мес. (LTM)
2. EV/EBITDA с учетом данных по доходам за 12 мес. (LTM)
3. Чистая прибыль за 5 лет, динамика среднем в год
4. Прогнозная дивидендная доходность на 12 мес., годовых (данные БКС Мир инвестиций)

Чтобы выбрать интересные акции, P/E стоит сочетать с еще 2–3 показателями. Убрали из списка бумаги с отрицательными значениями EV/EBITDA и «Негативным» долгосрочным взглядом БКС. В итоге получилось 6 акций.

После анализа дневных и недельных графиков осталось 2 фаворита. Давайте рассмотрим их подробней.

Две бумаги в деталях

Аэрофлот. Взгляд «Нейтральный». Цель на год — 62 / +17%

За первые восемь месяцев 2024 г. Аэрофлот перевез 37,2 млн пассажиров — на 19% больше по сравнению с аналогичным периодом 2023 г. Из других позитивных новостей: с 20 сентября акции AFLT включили в Индекс МосБиржи 10. Он рассчитывается на базе списка наиболее ликвидных бумаг, обращающихся на торговой площадке.

Акции находятся над уровнем поддержки 52 руб. В случае отскока наверх первая цель будет находиться в районе 59 руб. Это подразумевает 11%-ный потенциал роста от уровня понедельника, 7 октября. Потенциальным драйвером роста акций AFLT могут стать сообщения о возобновлении дивидендных выплат, риски связаны с геополитикой, ценообразованием, поддержкой и обновлением авиафлота.

III квартал — традиционно сильный для авиаперевозчика. Для успешного финансового результата этот сезонный эффект должен быть подкреплен высокой стоимостью среднего билета. В пятницу, 11 октября, Аэрофлот опубликует операционные результаты за сентябрь. По сравнению с квартальной отчетностью данные второстепенные.

Юнипро. Взгляд «Позитивный». Цель на год — 2,8 / +66%

Скорректированная чистая прибыль за I полугодие выросла на 37% (г/г), до 21,6 млрд руб. В качестве позитивного драйвера можно отметить индексацию цен. Со II полугодия 2024 г. благодаря индексации цен на газ выросли цены РСВ (рынок на сутки вперед). Помимо этого, Юнипро реализует программу модернизации тепловых электростанций.

Капзатраты ниже операционного денежного потока позволяют получать значительный FCF. Юнипро накапливает около 10 млрд руб. денежных средств каждый квартал. В условиях высоких процентных ставок компания способна зарабатывать на денежной позиции. В обозримой перспективе приток средств в накопления может ослабнуть. Юнипро не выплачивает дивиденды с 2021 г. Пока возобновления выплат не ожидается.

Акции UPRO находятся в районе уровня поддержки 1670 руб. На недельном графике тренд — нисходящий. На дневном есть признаки возможного отскока. Локальный целевой ориентир в случае реализации позитивного сценария — 1950 руб. (+15% от уровня понедельника, 7 октября).

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией