Рублевые доходности (от депозитов до ВДО). Самораскручивающаяся спираль
На диаграммах 👆 динамика доходностей ВДО (средний кредитный рейтинг «BB») в сравнении с ключевой ставкой. А также немного запаздывающая статистика ЦБ с динамикой процентов по вкладам 👇. И статичная кривая бескупонной доходности ОФЗ 👇👇.
На первых двух рост. Как и, вообще, во всех рублевых ставках.
Рост облигационных доходностей вслед и на опережение роста ключевой ставки – явление очевидное. Однако и оно обретает самостоятельную природу. Т.е. рост доходностей облигаций, возможно, в дальнейшем росте ключевой ставки уже не нуждается. Для него достаточно нависающих над рынком дефолтных рисков.
С банками интереснее. Вынужденные постоянно поднимать проценты по депозитам вслед за постоянными подъемами КС, они, видимо, столкнулись с раздражением вкладчиков. Под какой бы процент вкладчик ни положил деньги, очень скоро он начинает чувствовать себя не волне удовлетворенным.
Так что при действующей КС в 19% и всего лишь ожидании, что она будет 20%, крупнейшие банки уже предлагают 20-21%. Еще и с широкой рекламой. Видимо, избыточного спроса на депозиты больше нет. А пополнять пассивы, когда тебе приходится по уже привлеченным деньгам платить весьма щедро, надо.
Особняком стоят ОФЗ, с доходностями из прошлой жизни, вплоть до 15%. В нынешней раскручивании процентных условий (и рисков) это, как кажется, не островок надежды на нормализацию финансовых условий, а взрывной элемент инвестиционного портфеля.
Или Иволга сама себя, как обычно, заводит. Или спираль рублевых доходностей вышла из-под контроля.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Следите за нашими новостями в удобном формате: Telegram, Youtube, Смартлаб, Вконтакте, Сайт
1. Страна завязла в войне
2. Авторитарный правитель засиделся и не оставил наследника
3. Основной экспортный товар упал в цене
4. Всеобщая опатия и несогласие.
5.…
Раньше инвестор, бывало, подхватывал кризисные 15% и потом пару лет спокойно наслаждался профитом.
Теперь остается сидеть в самой короткой дюрации. А лучше — вне биржи в наличной валюте и физическом золоте.
Я раньше (с мая) удивлялся резкому росту процентных ставок по вкладам особенно в госбанках, но сейчас… думаю, что ВТБ и Сбер знают и знали ситуацию лучше всех. Не уверен, что ставка достигнет 23 проц до конца года, но думаю, что депозиты с 20-21 проц это не благотворительность банков.
В отличие от многих, думается, что ЦБ сможет умерить инфляцию, но не за считанные недели и месяцы… скорее счет в кварталах (как они и говорят). Наверное может и побыстрее — если поднимет ставку резко, но ЦБ видать боится шоков. Посмотрим.
С октября, опять про инфляционные факторы — утильсбор и особенно — очень быстрая и сильная девальвация рубля. Ставку наверняка повысят — возможно сразу до 21 проц. Я не понял — почему в сентябре не подняли до 20 проц?
Сразу изобилие потребительских товаров и снижение их цен?
По-твоему, жадные производители припрятывают товар, чтобы потом продать подороже?
Твоё «лучше» надо понимать как решение проблемы или её забалтывание?
PS Мой коммент сегодня 09:27 имеет тот смысл, что шаманство ЦБ со ставкой бессмысленно. Решение — в активной промышленной политике государства
«Запрещенная экономика. Что сделало Запад богатым, а Россию бедной»
moreknig.org/dokumentalnaya-literatura/publicistika/249258-zapreschennaya-ekonomika-chto-sdelalo-zapad-bogatym-a-rossiyu-bednoy.html
www.rulit.me/data/programs/resources/pdf/Zykin_Zapreshchennaya-ekonomika-Chto-sdelalo-Zapad-bogatym-a-Rossiyu-bednoy_RuLit_Me_620589.pdf
«Как богатые страны стали богатыми, и почему бедные страны остаются бедными» Эрик Райнерт
crystalbook.ru/wp-content/uploads/2021/05/Райнерт-Э.С.-Как-богатые-страны-стали-богатыми-и-почему-бедные-страны-остаются-бедными.pdf
Эффективна и устойчива только экономика, сбалансированная по отраслям при ведущей роли базовых: станко-, приборо-, машино-строение, химпром, электроника и т.п. Всё это было убито в 90-х свободой торговли и неучастием государства.