Обзор ситуации на рынках — разбираемся в ключевых новостях и их влиянии на металлургию
По данным Ассоциации производителей стали Китая, производство стали в стране в августе снизилось на 10,4% год-к-году и на 6,1% к июлю — до 78 млн тонн. Это оказался самый слабый август с 2017 года.
Китай производит более половины всей стали в мире. Однако, затянувшийся кризис в строительной отрасли привел к снижению внутреннего спроса на металлопродукцию. Это, в свою очередь, вынудило местных производителей переориентировать свои продажи на экспорт. В результате, экспорт стальной продукции Китая в 2024 году достиг многолетних максимумов и целый ряд стран либо пересматривают, либо уже ужесточили барьеры для импорта китайского стального проката (США, Канада, страны ЕС, Индия, Турция и пр.).
Замедление производства стали в Китае — позитивная новость. За 8 месяцев 2024 года снижение производства составило 3,3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Если тренд на замедление сохранится или усилится, то глобальный рынок черной металлургии станет более сбалансированным.
ЦБ РФ на заседании 13 сентября повысил ключевую ставку на 100 базисных пунктов до 19% на фоне высокого текущего инфляционного давления.
Рост ключевой ставки ведет к замедлению общей экономической активности, а значит и к потреблению металлопродукции. Кроме того, высокая ставка оказывает давление на фондовый рынок: депозиты становятся более привлекательными по сравнению с акциями. В меньшей степени страдают акции компаний с низким уровнем долга и большой денежной подушкой. Таким компаниям не приходится рефинансировать долговые обязательства под высокую ставку, а деньги они кладут в банк под высокий процент. «Северсталь» в этом отношении чувствует себя довольно комфортно: по данным последней отчетности, объем денежных средств на счетах превышал объем долга более чем на 50 млрд руб. Другими словами, у компании отрицательная долговая нагрузка.
В дальнейшем ЦБ РФ закладывает снижение среднего значения ключевой ставки в базовом сценарии: на 2025 год — до 14-16%, на 2026 год — до 10-11%. Это должно не только придать импульс спросу на сталь, но и поддержать динамику фондового рынка.
Лом черных металлов продолжит дорожать в 2025 году, считают аналитики Metals & Mining Intelligence (MMI).
Существуют два способа производства стали. Первый — доменно-конвертерный. Этим способом производится около 70% всей стали в мире (и около 90% всей стали «Северстали»). Если кратко, то принцип его работы такой: специальным образом обработанная железная руда переплавляется вместе с углем в доменной печи и получается жидкий чугун, который затем «освобождается» от кислорода в конвертере и таким образом превращается в жидкую сталь.
Второй способ производства — электродуговой. Именно этот способ подразумевает использование стального лома. Он переплавляется в специальных печах за счет тепла, создаваемого электрической дугой. Такие печи преимущественно «заточены» на производство металлопродукции для строительного сектора. Таким образом, подорожание лома может привести к поддержке цен на отдельные марки стали.
