Будущая проблема М.Видео

На написание данной небольшой статьи в блог меня подтолкнул данный комментарий от Va Chen:

Странно, что все хейтят МВидео. Да, у компашки сложный период, но самое главное: выручка-то растет… Вот если бы она снижалась — это был бы печальный знак.

Мне захотелось ответить более развёрнуто.

Во-первых, падение акций М.Видео происходит за компанию с остальным рынком. М.Видео сейчас — это слабая компания, а потому она проседает сильнее рынка.

Во-вторых, впереди у М.Видео будет проблема — падение спроса.

Самой актуальной проблемой для Центрального банка сейчас является инфляция. Центробанк сейчас не печатает деньги (агрегат M0 не растёт), сейчас растёт расширенная денежная база (агрегат M2X) за счёт кредитования.

Причин две.

Первая причина: у населения и бизнеса сейчас повышенные инфляционные ожидания. Пока ещё многие думают, что инфляция довольно высокая и будет ускоряться, а потому будущая инфляция должна будет «съесть» кредит.

Причина вторая: рост зарплат. Низкая безработица подталкивает к переманиванию специалистов, что приводит к увеличению зарплат. Соответственно, люди, у которых выросли зарплаты, охотнее потребляют и охотнее берут кредиты. Многие из тех людей, у которых выросла зарплата, ожидают дальнейшего увеличения зарплат в следующем году. Соответственно, они думают, что отдавать кредиты под высокие проценты им будет проще.

Но в какой-то момент, потребитель, набравший большой объём дорогих кредитов, увидит, что платить по ним дорого, зарплата не растёт, как хотелось бы. Вот тут включится экономия, то есть, снижение потребления, а это падение спроса на рынке.

Достаточно ключевой ставки в 18%, просто требуется время. Центробанк может пойти по более жёсткому сценарию, установив ставку 20% в сентябре, тогда потребитель начнёт экономить по-раньше.

Но в любом случае будет сокращение платёжеспособного спроса, что скажется и на показателях выручки М.Видео.