🏦 Акции Совкомбанка: Золотое дно или финансовая ловушка?

Друзья, получили вопрос по перспективам Совкомбанка #SVCB и решили разобрать их более подробно. Банк отчитался по итогам 1 полугодия на прошлой неделе, давайте взглянем на результаты:

🔶 Чистая прибыль: 39 млрд руб. (-25% г/г)

🔶 «Регулярная» прибыль: +22% г/г (без учета разовых доходов)

🔶 Процентная маржа: снижение с 6,7% до 5,7%

🔶 Розничный кредитный портфель: +41%

🔶 Корпоративный портфель: +14%

Падение чистой прибыли на 25% выглядит пугающе, но не спешите паниковать. Банк демонстрирует рост «регулярной» прибыли, то есть прибыли от основной деятельности банка без учета разовых операций, на 22%. 

Так что же важнее? И то, и другое. Чистая прибыль влияет на дивиденды и формальные показатели, а регулярная лучше показывает здоровье основного бизнеса.

Главный виновник падения прибыли — высокие процентные ставки. Они сжали процентную маржу с 6,7% до 5,7%. Но даже в этих условиях банк показывает впечатляющий рост кредитных портфелей: +41% в рознице (спасибо покупке Хоум Банка) и +14% в корпоративном сегменте.

❗️ Прогноз на второе полугодие осторожный: менеджмент ожидает результаты на уровне первого полугодия, но предупреждает о возможном замедлении из-за высоких ставок.

❓ Что это значит для инвесторов?

🔶 Краткосрок: возможно дальнейшее давление на прибыль.

🔶 Долгосрок: потенциал значительного роста при снижении ставок в 2025 году.

🔶 Дивиденды: ожидаем около 0,9 руб. на акцию (доходность ~6,3%).

⭐️ Наше мнение: Бумаги Совкомбанка находятся в длительном нисходящем тренде, а значит мы не рассматриваем их к покупке. Мы ожидаем дальнейшего повышения ставок, а значит, результаты по итогам года могут еще просесть. 

Вернемся к акциям, когда макроэкономическая ситуация в РФ поменяется. 

Больше актуальных новостей из рынка инвестиций у нас в бесплатном телеграм канале. Присоединяйтесь!

Купили бы вы акции Совкомбанка сейчас?

👍 — Да, это золотое дно!

❤️ — Подожду и посмотрю в хрустальный шар

🗿 — Надо подумать… лет пять

🔥 — Я верю в единорогов, но не в этот банк

А что думаете вы? Делитесь мнениями в комментариях! 👇

#Совкомбанк #SVCB #АнализАкций #Отчетность #БанковскийСектор #выспрашивалимыотвечаем