27 февраля 2013, 20:00
Вечернее обсуждение опционов на фьючерс РТС. (27.02.2013)
Обзор сегодняшнего рынка
Очередной «день сурка» на российском рынке. Диапазон движения фьючерса РТС за сессию составил смешные 1500 пунктов. Из интересного вчера заметил, что кто-то в последние 15-минут торгов вдруг решил прикупить 135 000 опционов и подбрасывал цену в моменте до 170 пунктов, что, на мой взгляд, крайне дорого и 140е покупать значительно выгоднее. По моим расчётам, если ориентироваться на 6месячную волатильность, цифра 135 000 по распределению вероятностей за последние 15 лет на нашем рынке может произойти с вероятностью примерно 2.5%. Похожие события были до 2000 года, и один раз в 2008 году. Хотя, есть вариант, что покупатель не рассчитывает на выход в страйк (скорее всего так и есть), а просто планирует продать в случае взлёта подразумеваемой волатильности.
Серьёзных изменений ОИ в опционах сегодня не наблюдалось, да и обороты небольшие. В ближайших планах смотреть не просто ОИ, а изменение ОИ в связке с изменениями IV, чтобы получался более качественный анализ. Изменения IV могут показать краткосрочные настроения игроков на рынке опционов, особенно важными, на мой взгляд, являются изменения IV без видимых на то причин.
Обороты сегодня невысокие:
Опционы на фьючерс РТС — 9.8 млрд. рублей
Опционы на самые ликвидные акции — 186 млн. рублей
Пут-колл ратио
Опционы на фьючерс РТС — 0,71
Опционы на ликвидные стоки — 0,92
Реальная торговля
Особо активных действий сегодня не предпринимал. Вчера закрыл проданные коллы. Текущее положение фьючерса вполне устраивает. По рынку, по прежнему, думаю, что могут вынести вверх. Хотя сегодняшние котировки из будущего по сберу меня сильно насторожили :)
Сейчас думаю, что делать с позицией, если БА упадёт в район 140 -145 и там встанет. В качестве вариантов вижу
1. При движении ниже 150 дельтахеджироваться фьючерсом.
2. При падении на 145 продать стрэддлов в районе этого страйка.
3. При падении ниже 150 подпродать 155х коллов.
Просьба ко всем опытных практиков описать преимущества и недостатки данных вариантов. Я пока сам больше склоняюсь к тому, чтобы использовать 1й и 2й.
Приглашаю всех читателей обсудить текущую ситуацию на опционном рынке в комментариях.
P.S. Если не хватает силы или рейтинга, чтобы проголосовать за пост, пишите в комментариях, плюсы в профиль гарантируются)
Очередной «день сурка» на российском рынке. Диапазон движения фьючерса РТС за сессию составил смешные 1500 пунктов. Из интересного вчера заметил, что кто-то в последние 15-минут торгов вдруг решил прикупить 135 000 опционов и подбрасывал цену в моменте до 170 пунктов, что, на мой взгляд, крайне дорого и 140е покупать значительно выгоднее. По моим расчётам, если ориентироваться на 6месячную волатильность, цифра 135 000 по распределению вероятностей за последние 15 лет на нашем рынке может произойти с вероятностью примерно 2.5%. Похожие события были до 2000 года, и один раз в 2008 году. Хотя, есть вариант, что покупатель не рассчитывает на выход в страйк (скорее всего так и есть), а просто планирует продать в случае взлёта подразумеваемой волатильности.
Серьёзных изменений ОИ в опционах сегодня не наблюдалось, да и обороты небольшие. В ближайших планах смотреть не просто ОИ, а изменение ОИ в связке с изменениями IV, чтобы получался более качественный анализ. Изменения IV могут показать краткосрочные настроения игроков на рынке опционов, особенно важными, на мой взгляд, являются изменения IV без видимых на то причин.
Обороты сегодня невысокие:
Опционы на фьючерс РТС — 9.8 млрд. рублей
Опционы на самые ликвидные акции — 186 млн. рублей
Пут-колл ратио
Опционы на фьючерс РТС — 0,71
Опционы на ликвидные стоки — 0,92
Реальная торговля
Особо активных действий сегодня не предпринимал. Вчера закрыл проданные коллы. Текущее положение фьючерса вполне устраивает. По рынку, по прежнему, думаю, что могут вынести вверх. Хотя сегодняшние котировки из будущего по сберу меня сильно насторожили :)
Сейчас думаю, что делать с позицией, если БА упадёт в район 140 -145 и там встанет. В качестве вариантов вижу
1. При движении ниже 150 дельтахеджироваться фьючерсом.
2. При падении на 145 продать стрэддлов в районе этого страйка.
3. При падении ниже 150 подпродать 155х коллов.
Просьба ко всем опытных практиков описать преимущества и недостатки данных вариантов. Я пока сам больше склоняюсь к тому, чтобы использовать 1й и 2й.
Приглашаю всех читателей обсудить текущую ситуацию на опционном рынке в комментариях.
P.S. Если не хватает силы или рейтинга, чтобы проголосовать за пост, пишите в комментариях, плюсы в профиль гарантируются)
11:35
Lemurian, и вот это
Еще одно положение закона касается индексации НДПИ на газ с 1 января 2024 г. и до конца 2026 г. для компании Газпрома и независимых производителей.
При расчете НДПИ на...
Максим Викторов, Ремора мне уже на всё ответил, он сказал, что инсайд это полный бред, а не инсайд, это просто выдуманная информация, инфа передавалась из рук в руки и в итоге в этот чат попала, ка...
11:35
Nordstream, Раскрывальщик,
Что же вы инфу о долге стыдливо обрезали
11:33
Сильные и слабые стороны китайских авто.
Россияне назвали ключевые преимущества и недостатки китайских автомобилей.
Соглашусь на 100%, что всё так, разве что ещё, что внешний вид не всегда хорош...
Внезапно умер второй "доносчик" из Боинга. Авто-репост. Читать в блоге >>>
Lemurian, ну как раз при 27 рублях половина сахарных заводов закрылась, поэтому сейчас 100 рублей благодаря «мудрости» российского руководства.
11:35
А чего собственно происходит?! Торгую через Альпари 8 лет, претензии были, но мелкие которые сразу решались. А что сейчас?! Переехали но новый «пустой» сайт. До поддержки достучаться не могу. Объёмы т...
это видимо та самая допка, которая 11,5 млрд на айпио разместилась. очень похоже если 4600170 на 2500 умножить как раз получится 11,5 млрд вечнодеревянных
VitaliyVitaliy, Ростелеком уже 7 лет болтается… и не кто не знает когда он расти будет.
Если вдруг путешественник в будущее прав, то сбер на 70 принесёт фРТС на 140, а мне туда не надо :) Я вообще пока оптимист, если честно, то есть по сберу текущее движение тоже как коррекцию рассматриваю.
Надо бы подкинуть Тимофею мысль о том, чтоб после доклада сделал круглый стол по опционам как это делают на НОКах.
Думаю было бы полезно всем это.
Текущую позицию стоит рассматривать, как 2 отдельных.
1. Это пут-спред на 140 135 это как раз и есть расчёт на «черного лебедя», он был куплен по плану при смещении от закрытия 15го числа на 40% от среднемесячного ATR.
2. Остатки от зигзага, который я открывал в начале месяца. Тут мне сложно что-то комментировать, так как в какие-то моменты действовал больше по наитию нежели по плану. Основной целью было скорее пощупать опционы и проверить, что будет если поработать от предположения об истинности «логнормального распределения».
а с апрелем тоже всё просто. я не сторонник сильно мудрить в стратегиях. опционная позиция по возможности должна быть как можно проще. во всяком случае изначально. нагромождение и так возникнет, в процессе управления. то есть все эти зигзаги например — это всё конечно интересно, но всегда «дорога ложка к обеду» как говорится. на то или иное состояние волатильности работает та или иная стратегия. а тестировать на историческом периоде ту или иную опц стратегию — бессмыссленно, т.к. надо в этом случае тестировать причину (состояние волатильности), а не следствие (стратегию).
так вот.
в апреле, в том или ином виде, под диво-отсечки спрос всё равно будет, т.е. направленную стратегию (напр, продажа связочек со страйком выше центрального) можно разыгрывать с этим уклоном. то же самое и мае, только с упором на падос и резкое увеличение волы (напр, жёсткая продажа колов или кол-спредов, или в крайнем случае связки из центр.кола и внешнего пута, на пару страйков ниже). тут, на мой взгляд, все эти «лонгнормальности», математические формулы, даже греки — лишние… надо просто смотреть, соответствует ли состояние волатильности периоду развития рынка… и от этого отталкиваться… если соответствует — наращивать спокойно по плану. если нет — вот тогда уже хеджиться и продумывать пути отступления или резанья лосей согласно риск-менеджменту… как-то так)
Кстати я был «tol(l)», причём это уже давно, и что-то заставило посмотреть перевод, ну или близкие значения, и что получил: урон, потери и т.д. И вспомил мультик про «Капитана Врунгеля».
пусть вдарят рок в этой дыре))
РТС проплачивает рекламку на смартлабе? и этим пытается в опционах ликвидность получить?
чую заминусуют меня… но мне правда дороже!
Да и подозреваю, что РТСу на эти топики глубоко наплевать :)
правда дороже не только вам, но и всем нам))