Консерватизм граничит с паранойей. Как компания умудрилась потерять 340 млрд рублей за квартал и почему скрывает ключевые показатели?
Новый выпуск подкаста от
инвест-команды «Fond&Flow»
Написал для вас пост — "
как защититься от повышения ключевой ставки", а также недавно разобрал "
Яндекс". Все идеи на канале, заходи у нас уютно❤ Если интересно заходи!
🎲#10. Под ребрами..
Хотелось бы сегодня поговорить о нашем интересном и эксцентричном друге Сургутнефтегазе.
Многие аналитики и инвесторы, словно наивные дети, верили в сказку о том, что компания наконец-то проявит что-то похожее на «фин. стратегию» и
переведет свои внушительные краткосрочные валютные активы в рублевые инструменты, когда ключевая ставка стала выше 16%. Что в итоге?
❗Согласно данным РСБУ за первый квартал 2024 года, доходность финансовых резервов компании балансирует примерно на уровне 6-7% годовых — цифра, недвусмысленно намекающая на то что,
активы по-прежнему хранится в валюте.
Консервативный подход = недоверии к национальной валюте в долгосрочной перспективе?
🌫️
В прятки с отчетностью
Финансовые результаты Сургутнефтегаза за первое полугодие 2024 года по РСБУ —
больше дыр, чем информации..
- ▪️Выручка — скрыта..
- ▪️Операционная прибыль — информация скрыта..
- ▪️Процентные доходы — данные скрыты
- 🔻Чистая прибыль — 140 млрд рублей (снижение в 6 раз)
Что это? Это точно отчёт?Эта избирательная прозрачность вызывает больше вопросов, чем дает ответов.
🕰️
Финансовая археология..
Первый квартал 2024 года: прибыль — 268,5 млрд рублей.Предполагаемые доходы во втором квартале:
⬆️ От основной деятельности: около 120 млрд рублей
⬆️ Процентные доходы: 90-100 млрд рублей
Итого ожидаемая сумма: приблизительно 480 млрд рублей.
Реальность: чистая прибыль за полугодие — всего 140 млрд рублей.
❔
Вопрос: куда испарились 340 млрд рублей
Ответ кроется в переоценке финансовых резервов. При объеме «кубышки» около 5,9 трлн рублей, убыток в 340 млрд указывает на сокращение резервов на 5,8%.
🗿
Перспективы, парадокс и мнение
Сейчас валютный рынок переживает далеко не самые лучшие времена, и не только он. ( Также спасибо Баффету)
USDRUB: падение на 7,5%
CNYRUB: снижение на 8,5%
Незначительное присутствие рублевых инструментов в портфеле Сургутнефтегаза смягчило удар, но не предотвратило потери.
Возникает всего
два ключевых вопроса:
- Почему компания упорно держится за валютные активы, игнорируя потенциальную выгоду от высокодоходных рублевых депозитов?
- Какова истинная причина скрытия ключевых финансовых показателей в отчёте?
🤔
Классический пример корпоративной паранойи или легче держаться принципа «слепых котят»?В любом случае, без кардинальных изменений в курсе рубля и пересмотра ключевой ставки, акции Сургутнефтегаза —
неинтересны
Что вы думаете насчёт компании? Нормально ли скрывать важные детали в отчёте?
___
Если понравилось ставь — ♥, и подпишись, чтобы не упустить от меня что-тоинтересное!
На
канале мы полностью разобрали
Новатэк, Северсталь, Тинькофф и дали точки входа и докупа!
Если интересно заходи 👇
t.me/+7nEaRXY91DM1NmEy