👮Индекс гос.облигаций близок к минимуму. Есть ли здесь инвестиционная возможность?

или какое уже по счету дно?

Мы вкладываем в надежный (надеюсь 😅) и доходный корпорат:

👵Портфель бабули

👶Портфель внучков

Но не можем обойти супер актив – ОФЗ! RGBITR вновь у минимальных значений. TR в конце индекса означает total return – т.е. индекс учитывает поступающие купоны и их реинвестирование. Даже купившие на дне в феврале-марте 2022 года – в убытках. По сути, для гос.облигаций это потерянное десятилетие

Таит ли это инвестиционные возможности, или дешевость графика обманчива и зря зазывает?

Сегодня средневзвешенная доходность облигаций в индексе дает 16,6%. За последние 20 лет нет актива, который давал больше. Т.е. купив 16-летний выпуск (26238) можно стать самым богатым парнем на деревне? Не совсем:

1. Доходность в прошлом не гарантирует доход в будущем: за последние 20 лет самым интересным активом было золото со среднегодовой доходность 14,8%. Возможно, за следующие 20 лет доходность будет трехзначная?

2. Валюта учета решает: мы верим в рубль, но ставить на него всё на горизонт 20 лет кажется опасной идеей

3. Берем другой отрезок: не 2004-2023, а например 1990-2010 – и там совсем другие цифры дохода. 15% годовых меркнут

Что делать?

ОФЗ интересный актив. Падает он исключительно из-за длинной дюрации: увеличение ключевой ставки влияет на длинные выпуски с мультипликативным эффектом. Покупая длинные ОФЗ сегодня – вы фиксируете ставку гос.доходности (в какой-то степени безрисковую ставку в рублях, т.к. эмитент – печатает рубли) на десятилетия. И эта ставка сейчас самая высокая в современной истории. Т.е. покупая сейчас – вы уже супер-крутой инвестор!

Другое дело, что корпоративные облигации приносят больше доход: они «короче», меньше реагируют на изменение ставки. Но и зафиксировать доходность даже на 5 лет сложно: навскидку мы не помним такие выпуски. Есть 5-летки CTRL лизинга, но частичное погашение сокращает реальную дюрацию.

Мы будем присматриваться после первого реального шага ЦБ на снижение: так не поймать дно, но мы будем иметь статистическое преимущество. Разбирали циклы и последовательность здесь 👈

Жми 🔥, если хочешь подборку самых длинных выпусков (и мы подготовим!)

А пока – подборка 🐟ОФЗ-флоатеров от нашего друга IgoToSochi, рекомендую присмотреться!

📘Почитать по теме:

• Наша философия инвестирования

• Слёзы рынка (только без плечей, друг)

--

Спасибо, что читаете нас❤

Подписывайтесь, чтобы не пропустить новые выпуски!