Спасет ли доллар покушение на убийство?
Есть ли время у «быков» по EURUSD? Пока «быки» спрашивают, зачем ФРС ждать до сентября, покушение на убийство Дональда Трампа меняет правила игры. Ожидалось, что политика начнет тянуть одеяло на себя осенью, в лучшем случае в конце лета. Однако выстрелы в республиканца и триумфально поднятый вверх кулак 45-го президента США способны реанимировать американский доллар гораздо раньше.
Дональд Трамп находится в отличной политической форме. Не многие 78-летние мужчины после ранения и крови на лице смогли бы так эффектно выйти из сложившейся ситуации. Рейтинги республиканца ползут вверх, а вместе с ними гринбэк и доходность казначейских облигаций. Реакция рынка сильно напоминает ту, что сложилось после первых президентских дебатов.
Победа Дональда Трампа в ноябре и связанная с ней республиканская зачистка являются про-инфляционными. Новые тарифы и возобновление торговых войн нарушит цепочки поставок и ускорит инфляцию. Как и дополнительные фискальные стимулы, которые могут быть с легкостью одобрены республиканским Конгрессом. Новый виток роста потребительских цен удержат ФРС от снижения ставки по федеральным фондам, что поднимет доходность трежерис и позволит восстать из пепла доллару США.
А ведь для Федрезерва все так прекрасно складывалось! Охлаждение рынка труда и замедление инфляции до минимальных уровней за три года открывали дверь для старта цикла ослабления денежно-кредитной политики. Срочный рынок выдает 92%-ю вероятность, что это произойдет в сентябре, а инвесторы спрашивают, зачем ждать так долго? Ситуация напоминает конец 2023, когда «голубиный» разворот ФРС с тремя прогнозируемыми в 2024 актами монетарной экспансии позволил деривативам рассуждать о шести и утопил доллар США.
Аппетит приходит во время еды, и взлет EURUSD к 1,091 из этой оперы. На протяжении нескольких недель чиновники FOMC будут готовить рынки к снижению ставок, а их «голубиная» риторика зажжет зеленый свет перед «быками» по основной валютной паре. Так, заявление президента ФРБ Чикаго Остана Гулсби, что ФРС слишком долго ждала, пока реальные ставки не выросли так высоко на фоне замедления инфляции. Это не нужно экономике, поэтому самое время начать нормализацию денежно-кредитной политики.
Если еще и ЕЦБ не подаст сигнал о снижении ставки по депозитам в сентябре на своем июльском заседании, а американские розничные продажи разочаруют, EURUSD рискует взлететь к 1,1. Палки в колеса «быкам» способен поставить разве что фактор Трампа. Основную валютную пару ждет повышенная волатильность, риски консолидации растут, поэтому достижение второго из двух ранее поставленных таргетов на 1,09 и 1,0935 заставит задуматься, по крайней мере, о фиксации прибыли.
