Нужно ли сейчас покупать облигации? Мнения рынка

Юрий Козлов, автор Telegram-канала «Инвестируй или проиграешь», отвечает на этот вопрос утвердительно.«Безусловно нужно, учитывая, что сейчас есть прекрасная возможность зафиксировать шикарную доходность на длинном горизонте (15-16% по ОФЗ и свыше 20% по корпоративным бондам), - комментирует Козлов, делая ставку на смягчение денежно-кредитной политики ЦБ в обозримой перспективе. — Облигации с переменным купоном и дальним сроком погашения сейчас мне нравятся меньше, т.к. ключевая ставка на длинном горизонте наверняка серьезно снизится, а значит и доходность по таким бондам тоже сопоставимо сползет вниз. В этом смысле уж лучше обратить внимание на фонды денежного рынка (в частности, SBMM и ему подобные), доходность по которым также фактически привязана к ключевой ставке, но при этом выйти из них при необходимости можно всегда, без курсовых потерь».

По мнению аналитиков Россельхозбанка, интерес представляют флоатеры «Магнита», «Группы Позитив», «Аэрофьюэлз». «Ожидаем, что до заседания ЦБ на рынке классических ОФЗ будут превалировать умеренно-негативные настроения, формирование новых позиций, на наш взгляд, целесообразно отложить после заседания Банка России, запланированное на 26 июля… Слабый сентимент на рынке классических ОФЗ и корпоративных облигаций с фиксированным купоном повышает интерес к флоатерам. Среди предстоящих размещений корпоративных флоатеров инвесторам могут быть интересны облигаций „Магнита“ с ориентиром по ставке купона „ключ. ставка + не более 120 б.п.“ (срок обращения выпуска – 2 года, сбор заявок 15 июля), облигаций Группы Позитив с ориентиром по ставке купона „ключ. ст. + не выше 180-190 б.п.“ (срок обращения выпуска – 3 года, сбор заявок — июль), а также облигаций „Аэрофьюэлз“ для толерантных к риску инвесторов (ориентир по ставке купона „ключ. ст. + не более 350 б.п., срок обращения выпуска – 3 года, сбор заявок 18 июля)“, — комментируют в РСХБ.

Аналитики „Альфа-Банка“ считают актуальными облигации с плавающим купоном — до тех пор, пока ставка высокая и есть риск, что она повысится еще. „Можно получить доход на уровне рынка и актив, цена которого не падает при росте ключевой ставки“.

Присмотреться к выпускам ГТЛК 002P-03 (ключевая ставка + 2,3%), РЕСО Лизинг БО-02П-05 (RUONIA + 2,25%), АФК „Система“ 001Р-26 (RUONIA + 1,9%) рекомендуют аналитики „Альфа-Инвестиций“.

На флоатеры также советуют обратить внимание в „Промсвязьбанке“. „Учитывая риски повышения ставки ЦБ, не рекомендуем накапливать длинные ОФЗ-ПД на текущем снижении котировок, а также по факту повышения ставки 26 июля. Идея покупки корпоративных флоатеров может оставаться актуальной весь 2024 год“.

Облигации все еще остаются интересным инструментом для инвестиций с низким риском, отмечает Никита Бороданов, аналитик ФГ „Финам“. »Большинство бумаг дают доходность выше вклада, особенно на сроках более года. На текущий момент динамика ставок негативная. Рынок в ожидании дальнейшего повышения ключевой ставки. Инвесторы могут обращать свое внимание на бумаги с плавающим купоном, которые будут давать актуальную доходность даже при повышении ставок на рынке, при этом цена на подобные бумаги показывает незначительные изменения связанные в основном с эмитентом", — комментирует аналитик.

Рынок бумаг с фиксированными купонами все еще остается интересен, однако стоит рассматривать стратегии удержания подобных бумаг до погашения и нужно быть готовым к рискам упущенной более высокой доходности, предупреждает Бороданов. «В данный момент стоит составлять большую часть своего портфеля из флоатеров, а бумаги с фиксированным купоном выбирать из недавних выпусков, у которых более высокий купон, так как их цена менее восприимчива к изменениям доходностей на рынке, что позволит в случае острой необходимости продать эти бумаги с меньшим убытком при повышении доходностей».

Аналитик обращает внимание, что при появлении на рынке очевидной положительной динамики инвесторы уже могут продать часть флоатеров и зафиксировать высокие ставки на долгий срок. «Особенно важно отметить, что высокая ключевая ставка является и большим испытанием для множества компаний, поэтому в подобное время стоит обращать внимание на более надежных эмитентов, желательно с рейтингом выше A-». Читать на Finam.ru

<----------------------->

📣 Успейте приобрести паи ИПИФа «Финам — Алгоритм роста» с доходностью до 24% годовых до 15 июля. Фонд использует HFT-трейдинг и стратегии, которые одинаково эффективны как при росте, так и при падении рынка. Узнать больше

<----------------------->