Завьялов Илья Николаевич про 9 графиков на 2кв 2024.
Перед тем как вы погрузитесь в изучение статьи, обратите внимание на тот факт что всё упомянутое в ней не является финансовой рекомендацией для принятие более взвешенного решения просьба провести свое собственное исследование.
1. Монетарная стена: Кто-то может возразить, что я должен просто удалить этот пункт, поскольку он, похоже, был ошибочный. И действительно, сейчас я вижу больше признаков ускорения мировой экономики, чем рецессии. Но я думаю, что его стоит сохранить и поразмышлять над ней, потому что было и остается значительное ужесточение монетарных условий, просто так получилось, что оно было изначально компенсировано другими факторами, что сделало длинные и переменные лаги ужесточения монетарных условий более длинными и переменными!
2. Рост дефляции: Похожая история на предыдущую, но я бы отметил, что волна дезинфляции, похоже, пришла и ушла, и так же, как этот график показал пик роста дефляции, я теперь думаю, что больший риск представляет собой возобновление инфляции, чем широкомасштабная волна дефляции (возможно, позже!).
Меня зовут Завьялов Илья Николаевич. Я предприниматель и увлекаюсь финансами. Добро пожаловать в мой блог.
Medium — medium.com/@IliaNicolaevichZavialov
Substack — ilianicolaevichzavialov.substack.com/
3. Риск возобновления инфляции: риск возобновления инфляции сохраняется, поскольку цены на сырьевые товары растут, мощности остаются относительно ограниченными, а ряд экономических показателей демонстрирует признаки ускорения. Кроме того, по крайней мере в США по мере приближения выборов вероятность принятия мер по сдерживанию инфляции в политических целях, скорее всего, будет снижаться (например, предыдущие сокращения SPR, которые помогли сдержать инфляцию, вызванную ценами на энергоносители). Поэтому следует сохранять осторожность в отношении риска возобновления инфляции.
4. История может быстро измениться: Но не стоит успокаиваться на риске рецессии — важно отметить, что ситуация может измениться к худшему очень быстро. Рынки труда неуклонно становятся менее жесткими, но пока это лишь ослабление прежней жесткости, а не откровенная слабость. В любом случае, это важный график для отслеживания.
5. Кривая доходности: Другая проблема заключается в том, что некоторые из традиционных индикаторов цикла находятся на пиковых уровнях зрелости цикла и разворачиваются. И снова нам нужно быть бдительными, потому что ситуация может развернуться быстрее и по другим причинам, чем мы ожидаем.
6. Сделка с облигациями: Облигации дешевы, акции — нет.
7. Технологическое совершенство: В то время как инвесторы продолжают толпиться и гоняться за блестящими призами в акциях технологических компаний, оценки достигли новых пределов. Да, они могут подняться еще выше, и да, они могут обеспечить рост прибыли, необходимый для оправдания этого, и да, в этот раз все может быть по-другому.
8. Лучшие и худшие: Худшая часть глобальных акций работает хуже, чем лучшая часть глобальных акций — как и на предыдущем графике, я бы отметил, что эта тенденция уже очень растянута и экстремальна. Да, она может продолжаться и дальше, но я бы предостерег, что индикаторы относительной стоимости говорят о том, что нам следует начать думать о плавании против течения примерно сейчас.
9. Защитные акции: Что говорит о том, что инвесторы ненавидят защитные акции? Во-первых, это говорит о том, что мы находимся на бычьем рынке, и они рационально избегают акций, которые меньше всего растут в фазе подъема. Но это также говорит о том, что они недооценивают этот нелюбимый, недооцененный и недооцененный альтернативный хедж. По сути, это противоположный сигнал.
