Еженедельный обзор инвестиционных идей 24-28 июня 2024

Прошедшую неделю для рынков мы бы охарактеризовали как осторожную. По длинным ОФЗ мы наблюдаем попытку разворота. Доходности стабилизировались на уровне 15,4%, а индекс RGBI достиг 105 пунктов – уровня разворота в 2015 году. На наш взгляд, длинные ОФЗ сейчас представляют особый интерес для инвесторов со стратегией «buy and hold», т.е. «купи и держи». Какой в таком случае риск?

По сути, только если инфляция наберет ещё больше обороты и ЦБ будет ещё не один раз повышать ставку (20% и более). Ещё к риску можно отнести потенциальную девальвацию рубля. В остальных случаях, даже если экономика резко замедлится и настанет рецессия, ОФЗ будут выглядеть в выигрыше. Покупая длинные ОФЗ, вы фиксируете высокую доходность (выше среднегодового возврата Индекса Мосбиржи полной доходности) на 10 и более лет, получаете купоны раз в полгода, и можете «спать спокойно». Наши фавориты – это бумаги 26238, 26243, 26244.

Рынок акций пока пребывает в боковом движении. Закончилась большая квартальная экспирация на срочном рынке, произошла ребалансировка Индекса Мосбиржи. Игроки не спешат увеличивать позиции в преддверии заседания ЦБ 26 июля и сезона дивидендных отсечек. Мы, как и ранее думаем, что в течение месяца на рынке будет преобладать боковая динамика, а уже в конце июля игроки будут пересматривать тактику.

По нашим идеям выделим ЮГК, которая провела SPO и увеличила free float с 6% до 10,1%. Размер сделки составил 8 млрд. рублей, средняя аллокация 36,9%. Привлеченный объем размещения гарантирует включение акций ЮГК в первый уровень листинга и повышает вероятность добавления акций в основной индекс Мосбиржи. По сути, после завершения SPO акциям уже ничего не мешает расти к своей фундаментальной цене. Напомним, что мы ждем 1,6 рубля на горизонте 12 месяцев.

Также отметим, что акционеры Сбербанка утвердили дивиденды за 2023 год, а менеджмент подтвердил позитивную динамику по прибыли. По остальным идеям особых изменений нет.

С заботой о Вас, СОЛИД Брокер

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Ознакомиться с правовой информацией можно здесь.