БСПб: 23 млрд прибыли за 5 месяцев

Банк Санкт-Петербург продолжает радовать хорошими результатами.

Согласно вышедшей отчетности по 101-й форме банк заработал 23 млрд прибыли за первые 5 месяцев этого года (в том числе 4.6 млрд в мае). В прошлом мини-обзоре, я писал, что прогнозная годовая прибыль составит 55 млрд. Пока все по плану.

P.S. В кулуарах прошедшей конференции объяснял на пальцах почему банковский сектор нынче недооценен.
Итак, собственный капитал банка — это «тело» с помощью которого он зарабатывает. Оно же лимитирует потенциальную верхнюю границу объемов выдачи кредитов и получения депозитов.

Множество факторов, в т.ч. например обновленный прогноз ЦБ или же сохранение высокой маржи на увеличении КС — свидетельствуют о том, что дела у банковского сектора как минимум неплохи. Далее, давайте подумаем, что вообще означает тот факт что дела в секторе неплохи? В частности, это означает, что предложение депозитов велико и/или спрос на кредиты высок. Таким образом, банки могут принимать депозиты по относительно низкой ставке и/или выдавать кредиты по высокой.

Раз данный бизнес прибылен, то это согласно классической экономической теории означает, что в такой ситуации банкам в целом выгодно наращивать объемы выдачи кредитов. Однако вспомним, что он лимитирован капиталом. Массовая докапитализация банков и/или вывод в рынок новых игроков — дело как минимум не быстрое. 

А далее ключевой риторический вопрос: а должен ли банк в такой конъюнктуре стоит дороже капитала или дешевле?

P.P.S. И да, строго с математической т.зр. P/BV=1.01 — это дороже капитала. Но с прикладной т.зр. — это совсем незначительная премия.

P.P.P.S. И да, даже 1.1 капитала — это дешево