Как вы уже успели многократно прочитать, ЦБ ожидаемо сохранил ставку на уровне 16%. Но есть один нюанс: сигнал все-таки ужесточился (кто-то в СД выступал и вовсе за повышение). 
📌 Важно, что ЦБ признаёт более медленное снижение инфляции. Приходит осознание того, что нас ждет более продолжительный период жестких денежно-кредитных условий и соответственно повышенных ставок...Читать далее

Часто можно услышать тейки о том, что банкам вскоре поплохеет. Подобные тезисы стали чаще звучать после резкого подъема ключевой ставки, а затем и вовсе осознания того что, мы вступили в эпоху высоких ставок.
В принципе, я прекрасно понимаю, что у данных тезисов есть свои доводы....Читать далее

НоваБев Групп (бывшее название Белуга) выкатили операционные результаты за квартал.
• Отгрузки общие и брендов собственного производства показывают умеренное снижение на 3% и 3,8% соответственно.
• В то же время водочные марки из суперпремиального и премиального сегментов растут двузначными темпами: Beluga (+22,2%), «Белая Сова» (+50,5%) и Orthodox (+15,2%)....Читать далее

I. Пошлина. Новый день — новый налог. Сегодня вышла новость о предложении увеличить НДПИ на золото. Акции золотодобытчиков довольно сильно отреагировали на эту новость. Но так ли всё плохо?
Начнем с самих цифр: доп нашлепка по факту небольшая — всего 78р/г....Читать далее

Итак, ЮГК выкатили РСБУ отчет за 23-й год. Посмотрим, стоит ли менять прогноз. Собственно отчет о финрезультатах:
Формально получили убыток 5.5 млрд; компания даже выдала разъяснение :) На убыток повлияли курсовые разницы в 11 млрд. Долг сконцентрирован на материнской компании, потому переоценка сильно влияет на результаты РСБУ....Читать далее

Первый день второго квартала 24-го года отметился переписыванием исторических хаев долларовых цен на золото. Приэтом, в ценах, скорректированных на инфляцию, все еще ниже пандемийных значений, цен 11-12-го годов, не говоря про заоблачные цены пика холодной войны....Читать далее

Судя по отчетности, в Банке происходит нечто странное...
За первые два месяца Банк уже выдал 9.3 млрд прибыли (по 101-й форме); в том числе 3.7 млрд за февраль. При этом, капитал банка за два месяца вырос всего на 3.2 млрд (в т.ч. +1.9 млрд за февраль)....Читать далее

Элементарная логика гласит, что при высоких ставках компаниям с высоким долгом будет тяжеловато, с низким же — напротив попроще. Если у компании по тем или иным причинам чистый долг и вовсе отрицательный, то она и вовсе становится (строго говоря может стать) бенефициаром повышения ставок....Читать далее

Ну, во-первых, поздравляю инвесторов. СД рекомендовал дивы в размере 42.45 руб. (по итогам года), с учетом выплаченных ранее, за 2П выплатят 23.37 руб. Пэйаут повышен до 40%. К слову, в своем прогнозе я писалПри пэйауте 50% это даст еще 30+р дивов. Лично я считаю, что прям сразу столько не заплатят, но рублей 20 дать вполне могут....Читать далее

Продолжим. Кривая ОФЗ все-таки обрела плоский вид. Доходность безриска опять чуть подросла — рынок начал осознавать, что высокие ставки надолго.
Вообще, я не из тех, кто считает, что КС будет снижаться очень быстро. Слишком много и геополитических проблем и внутренних проинфляционных факторов (бюдждетная политика)....Читать далее