Зачем и кому покупать облигацию с долгим сроком к погашению?!

Опять-таки на примере ОФЗ 26238. Сначала о непонятном. На смартлабе, на сайте биржи и в квике доходность данной облигации указана 15,3%. Текущая доходность — 13,53%. Когда новички (сам такой), а иногда и неновички, но те, кому лень разбираться, смотрят на эти данные, то не всегда понимают о чем речь. Вчера цена облигации была в районе 52, а это около 18% доходности к погашению (причем фактор реинвестирования купонов не учтен). Откуда тогда берется 15,3%?! Может кто прокомментирует (возможно это выплата по купону + продажа по расчетной справедливой цене, которую можно рассчитать для фиксированного дохода, принимая во внимание значение действующей ключевой ставки).

13,53% — это очень похоже на текущую доходность по купону.

Предположим, что 18%, которые рассчитаны самостоятельно, это корректная доходность к погашению, а про 15,3% забываем. Тогда казалось бы выгодно купить эту облигацию, но до погашения почти 17 лет. Явно покупать бумагу с прицелом выйти тольно через 17 лет на среднюю доходность в 18% — не самая интересная затея. Если учесть фактор реинвестирования купонов, то доходность будет выше 18%, но по какой ставке и во что они будут реинвестированы, неизвестно. Кроме того, возможно, что инвестор будет снимать купоны и жить на них (рантье). Поэтому останавливаемся на 18% к погашению. Но сами купоны при текущей цене дают 13,53%, что не так уж и привлекательно. Значит покупатель облигации рассчитывает, что в конце концов период высоких ставок закончится, и они начнут снижаться — цена облигации начнет расти, ее доходность снижаться, и появится выгодная возможность ее продать, получив доходность выше 13,53%, и даже, вполне возможно, выше 18% досрочно.

Но, вопрос все же остается. Если сейчас есть инструменты, как на бирже, так и в банковском секторе (депозиты/накопительные счета), позволяющие получать ежемесячно/ежеквартально 17-18%, что явно выше доходности купонов, то в чем же смысл покупки такой облигации, как ОФЗ 26238? Спекуляции на достаточно ликвидном и волатильном инструменте?! Возможно. А еще?! В отличие от акций, по которым дивиденды то ли выплатят, то ли нет, цена то ли вырастет, то ли нет (а может вообще компанию-эмитента ждет банкротство и делистинг), купоны дают ощущение некоторой стабильности и защищенности (особенно ОФЗ). Плюс усреднение позиции по облигации позволяет гарантировано получать больший доход по купону (чего нет в акциях). Для крупных инвесторов вопрос о страховании капитала скорее всего не стоит. Помимо денежных средств, у них есть активы, которые в случае финансовых потрясений не потеряют своей привлекательности и доходности — недвижимость, бизнес и т.п. Для крупного инвестора бегать по банкам, размещая 1,4 млн руб (с целью выплаты страховки), занятие крайне утомительное. Размещать средства в одном двух крупных банках?! Возможно, но тогда страховка не поможет. В этом случае различия между банком и биржей в плане защищенности капитала нивелируется. Поэтому, наверное, крупные игроки предпочитают ОФЗ. Спекулянты — тоже, поскольку актив достаточно ликвиден. А простым смертным с их 1-5 млн, наверное все-таки целесообразнее побегать по банкам.