Считаем выполнимым план по чистой прибыли ВТБ ~500 млрд руб за 24 г, что сопостовимо с прибылью 23 г - ПСБ

Чистая прибыль за 4 месяца 2024 г.: 203,4 млрд руб. (-2,4% г/г).
В апреле банк увеличил прибыль на 32,1% г/г — до 81 млрд руб. за счет положительного эффекта от использования отложенного налогового актива банка Открытие — 58 млрд руб. При отсутствии данного эффекта прибыль ВТБ в апреле была бы в два раза ниже апреля 2023 г.
Отметим негативный эффект от высоких ставок на процентные доходы ВТБ – показатель NIM в апреле предложил снижаться (1,9% против 2,2% за 4 месяца 2024 г.).
Комиссионные доходы в апреле: 18 млрд руб. — уровень прошлого года. Вместе с тем, банку пока удается удерживать кредитный риск на низком уровне (COR в апреле составил 0,4%, что соответствует уровню прошлого года).
ВТБ поддерживает высокий ROE (27% за 4 мес. 2024 г.) за счет разовых факторов. Сохранение жесткой ДКП ЦБ продолжительное время негативно сказывается на основном бизнесе банка, в первую очередь, на ЧПД.

Отчетность оцениваем как нейтральную для котировок акций ВТБ. План по чистой прибыли банка на этот год (~500 млрд руб.) благодаря разовым факторам выглядит выполнимым.