18 мая 2024, 18:51
Максим Орловский дал свежие прогнозы по рынку, а я законспектировал👍
Только что Максим Орловский выступил на Инвест Уикенд РБК, вот основные тезисы:
👉идеальные времена закончились
👉возможностей надо будет подождать
👉Байден уже лично давит Новатэк
👉время отдохнуть после хорошего роста
👉рынок недорогой
👉выбор у богачей: либо самому создать, либо купить на бирже дешево то, что ты за эти деньги сам никогда не построишь
👉у олигархов бабок куда больше чем у нас физиков
👉попав в SDN инвестировать за бугром они уже не могут
👉эмитенты прочухали что можно взять у рынка 10-20 млрд за акции на IPO
👉если капитал не будет утекать за бугор нас может ждать переоценка до мультипликаторов 8-12 в зависимости от ставки (p/e)
👉суборды ВТБ недооценены, дох 11-12% текущая, через 2 года будет step up. Мой таргет там за 2 года +70-75%
👉лук и Роснефть отличные и интересные компании, недорогие, но есть нюансы т.к. враги не дремлют, переработка нефти под прямым огнём
👉несколько эмитентов на бирже откровенные жулики
👉это зоопарк, вас сожрут, надо брать только правильные вещи, где вас точно не обманут
👉амеры очень дорогие, в любой момент могут рухнуть, дружественные нерезиденты могут запродать на этом российский рынок
👉Совкомбанк у меня был, но сейчас я подожду😁
👉краткосрочные фонды денежного рынка дают достаточно чтобы не спешить
👉2 летние бонды хрень, lqdt можно быстро продать
👉интеррао оч дешевая бумага, в портфель есть, буду сидеть 5 лет, зачем с этим расставаться
👉идет охота, риск для совкомфлота
👉сбер 10% от портфеля и 10% субордов втб
Максим Орловский, Ренессанс Капитал на инвест уикенде РБК
Важным фактором, который напрямую может повлиять на ценообразование на топливо в наступающем 2025 году, станет двукратная индексация акцизов вкупе с увеличением налоговой нагрузки для всех нефтедобыва...
ИМ, ещё как будет, это вопрос времени
Получил уведомление о корпоративном действии — Конвертация акций в акции с большей номинальной стоимостью (INCR) банка «Авангард». Но нет никаких подробностей. Брокер ничего не знает.
Кто-нибудь в к...
Витя, если дивы зажмут почему бы и нет, тем лучше, будет шанс хорошенько усредниться, а на дне всё выкупят, а через год 2 дивдох перешагнет 20% Вы только пост не стирайте, посмотрим кто был прав.
STEPAN55, Вы в школе учились где тот одессит, который в 18 лет не мог показать где север????
7:06
И послушаю Вальс №2
Sloikin -простой факт. Я еще в Июне писал, что заблокируют Ютуб, а затем Вотсап, Майкрософт, Гугл и полностью все западные сервисы.
Затем в ответку запад нам окирпичит смартфоны на андроид и IOs. бу...
Лютый Комерсант, по три раза в день переобувается Трамп )))))
Дмитрий Первый, из всего сказанного можно сделать вывод или сейчас вниз или через 150 пунктов вниз, вроде так?
Дмитрий, есть поговорка, что лучше синица в руках, чем журавль в.опе
Если начнётся движение и все ломанутся на выход-
в стакане не будет так красиво… ММ постарается урвать «своё.».
Спасибо, что не стал разъяснять, что небо синее, а трава зелёная ))
И даже опытные спекули могут «подзабыть» на время, кто всё-таки тут решет =-)
👉попав в SDN инвестировать за бугром они уже не могут
После дивидендов-корректоз до выборов в Америке. Если байден сдохнет-рынок в небо.
Моя политика лучшая на рынке -75% облигации в основном офз. Остальные не фишки. Немного газпром.
День добрый.А что такое субборды ВТБ и какието сами держите?
В 98 так гко превратились в офз.
По моим предположениям будет просадка по рынку после дивидендов. Про мир или политику пока не думаю.
У меня сбера нет.
Я вообще сторонник медленных и нерискованных сделок. С прошлого года облигаций было всегда не меньше 70%. Сейчас 75%.
Сравните с Раей, у которой и реальная денежная кубышка и столь же реальная наличная прибыль.
Вот то видео :0)
t.me/razb0rka/1234
А в последней всё было зашибись: цены активов снижались на опасениях и продажах инорезов, а корп.прибыли за 2021й ожидались рекордно вкусными.
Я тоже тогда вовсю набирал. Даже в плечи, за что меня начало войны жестко наказало.
Он в первую очередь проф. управляющий (возможно, в прошлом, не слежу за биографией). И говорить публично «покупайте против тренда, ведь там вкусный фундаментал» — явно непрофессионально. Тем более вот некоторые даже плечи набирали.
«План на 5 дней» должен звучать как «в случае высоковолатильного падения уже не первый месяц немеделнно порежьте плечи, если они у вас остались, и в течение 5 дней доведите долю кэша (квази-кэша) до 50%». Как-то так. Если фундаментал действительно очень хороший, то и половины депо в акциях вам хватит. А то многие хвастаются своими идеями на +100% +200% в фундаментально-сильных акциях, но при этом зачем-то по уши набирают плечи. Да если умеете находить и выдерживать такие идеи, то зачем жадничать-то с плечами...
Здесь на смартлабе были обычные люди, не какие-то там выдающиеся инвесторы, которые просто сильно сократили позиции в акциях, набрав много коротких офз, так как «2022 год ожидается трудным, что-то страшно стало от двух месяцев [с ноября] волатильного падения».
Я и сейчас на почти 40% в них, несмотря на их дороговизну.
Ну, даже некоторые пифы, без всяких плечей естественно и даже без возможности _значительно_ выходить в кэш, вернули просадку-2022 уже к середине 2023
investfunds.ru/funds/5351/
Тем более, смотрю, он и проседал в 2022м ещё меньше.
«Даже» — это я в смысле, что у пифов ряд ограничений, никаких плечей, выход в кэш на незначительную часть фонда и на не более чем треть времени и т.д. Лимит на акцию 10%, т.е. не наберешь много Сбера или БСП, даже если видишь, когда там сильный рост и/или фундаментал. То есть чтобы вернуть просадку 2022, не нужно никаких плечей и пр, даже ограничения на пиф это позволили сделать довольно быстро.
Да, это один из самых успешных фондов. Это пример того, что если есть хорошие критерии отбора акций (конкретно у этого фонда смешанные, т.е. не строго фундаментал, он об этом рассказывал и на конфе и в своем блоге warwisdom), то плечи нафиг не нужны. И на падении не нужно покупать, зачем эта нервтотрепка с выкупом падения, если есть хорошая система стокпикинга. Когда начнется рост, то выберете по своей системе. Этот фонд наоборот сокращал позиции на падении, и управляющий даже немного жалел, что лимиты не позволяли сильнее сокращать.
И даже сейчас вот, после сильного роста, сократили позиции, в акциях 80% фонда, а не 100%, как было еще в том месяце.
www.aricapital.ru/funds/fund-ha
К сожалению, там ещё и про такую дичь(особенно для ПИФов) как ТА пишут.
Ну а если лично вам нужен действительно лучший фонд (судя по тому, что пишите что следите), то повторюсь, вкладывайтесь уж тогда сразу в Алёнку Элвиса Марламова:
recordcap.ru/funds/fund/1
На начальные полтора года там не смотрите — управ был под следствием ЦБ(подозрение на фронтраннинг, которые потом сняли) и имел блок на совершение сделок на любых публичных счетах.
ПФИ там не больше чем на 20% фонда (это по полной стоимости контракта, не по ГО). И опять же, у них был шорт Mix (или RTS, не помню), на отведенную часть. Но этого было недостаточно, так как только 20% от фонда.
В ПИФ не априори. Вы даже на все деньги фондов не возьмете деривативов. Только на небольшую часть.
Еще раз. «Арикапитал/Харизм. идеи» НЕ покупали на падении, а наоборот, делали все, что позволяла декларация фонда: выйти в кэш на сколько-то процентов счета и зашортить Mix/RTS на отведенную небольшую часть.
Публичного портфеля Орловского нет. Но есть идиотское интервью «покупайте падение, так как фундаментал отличный, а иностранцы эмоционально продают».
Нет, спасибо, немного другие интересы.
Пифы — это пример публичной (с доступной отчетностью) системы выбора акций. У некоторых фондов она неплохо работает. И как раз плечи тут похоже только мешают (особенно Марламову, фонд без плечей хороший, стратегии с фуднаметалом на плечи безобразные).
Кстати, Марламов отличный пример того, как при ограничениях пифов получить неплохой фонд — и тоже довольно быстро вышел из просадки. Хотя и дольше выход из просадки занял, чем у Арикапитал/ХА. А вот на комон-стратегиях, где «на плечи покупал хороший фундаментал», все до сих пор в адских минусах.
Мне не нужен фонд.
Про фонды речь зашла лишь в контексте того, что без плечей восстанавливались просадки-2022, если есть хорошая система стокпикинга.
У Марламова слишком много неликвида и дальних эшелонов. Даже удивительно, что на 500+млн СЧА еще хватает. Поэтому я и привела в пример другой фонд, где все-таки более ликвидные акции основу составляют.
За ПИФами слежу, потому что это единственное с нормальной публичной отчетностью. не за болтовней Орловского же мне следить.
Я бы и за ДУ и за отраслевыми НПФ следила, но нет возможности.
А я, в отличии от них, и падал то на плечах, т.е. куууда как глубже. Поэтому и отскок я играл тоже на схожее плечо. Это очевидно.
Посмотрел бы я на ПИФы, что с 100%+ плечом встретили 24 февраля и дрыхли как я до двух дня, а увидели что произошло уже после стопаутов.
Их бы вообще похоронило. Именно потому что сидели в голубцах, а не как я в нижних эшелонах (новички слепо верят, что в них вола на общих обвалах выше, хотя всё с точностью до наоборот).
Хорошо, что выбрались. Плохо, имхо, что падали на плечах.
Но опять же, вы это делали со своими деньгами, без публичных выступлений. Ну на свои деньги молча хоть с пятым плечом (если своих денег/нервов/времени не жалко). Но вот другим такое нельзя рекомендовать.
И раз уж про плечи, то с плечами выбрались далеко не все. Даже более адекватные и аккуратные ребята (не такие как Марламов со слитыми стратегиями на комон) только-только подходят к макс-2021.
Поэтому когда проф. управляющий публично говорит «покупайте падение, там фундаментал хороший, а иностранцы психи, на панике иррационально продают» — для меня это неприемлемо. Впрочем, я это уже говорила. Разговор пошел по кругу, умолкаю.
Ну а почему он сбережения рекомендовал в конце 2021го засылать именно в акции — я написал ещё в первом ответе. И я, в т.ч. и как обладатель магистерской степени от ВШЭ по экон.дисциплине и следящий за макростатистикой, это полностью подтвердил бы.
Скажу более, и второй раз сделал бы тоже самое, если бы как и в прошлый раз поверил (увы, напрасно) в дружную риторику руководства нашей страны о «ненападении» и «намеренной раздувании Западом военной антироссийской истерии».
Именно поэтому и у Орловского конкретно в том экономическом прогнозе я не вижу никаких ошибок. А уж тем более не понимаю ещё и претензий к нему.
Про плечи разговор с вашего самого первого комента начался, где вы сказали в 16.49 «Я тоже тогда вовсю набирал. Даже в плечи,»
Даже в формулировке Орловского «покупайте сильное падение против тренда, потому что фундаментал» не вижу ничего хорошего.
Прогноз безобразный, так как говорит, что «сейчас лучшие цены для покупки», когда через 40 дней они станут в ~2-3 раза еще лучше.
А Орловский-экономист дал абсолютно верный совет: покупайте падение, потому что цены снизились, а прибыли компаний наоборот существенно вырастут в их отчетах, что будут опубликованы уже ближайшей весной-2022.
Я не знаю как это ещё нагляднее объяснить упрямому человеку. Если и это будет проигнорировано, то я умываю руки, уж извините прямоту.
Тем более что сам то я делаю свои рыночные прогнозы исходя из конкретики цифр, а не субъективизма чужих советов. Просто в данном случае защищаю коллегу от незаслуженного плевка.
Весь цинизм ситуации интервью Орловского в одной картинке
Огромные объемы уходящих нерезов выкупили физики. Не юр.лица, где работали такие как Орловский, а именно физики. И эти объемы не сравнимы с объемами последующих месяцев.
И видео интервью все-таки посмотрите, 3 акции из четырех — сургут, втб (Орловский 5 копеек ждал) и газпром до сих пор гораздо ниже цен того интервью. Только Сбер недавно обогнал цену того интервью, за два года. И вы еще что-то о качестве прогнозов говорите!
В ЧС. Не желаю слушать оправдания «покупкам против тренда потому что фундаментааал» от человека, который еще и на плечи это все покупал.
Про Газпром вообще умора — вы бы хоть поинтересовались какие прибыли там маячили(и получились!) аж вплоть до взрыва ниток СП-2. А особенно цены на газ. Аналогично про дивы в ВТБ.
Уже понятно, что вы вообще нибельмеса в реальном фундаментале. Всё что тянете — это пялиться на графики. Да и то лишь постфактум. Тогда неудивительно, что вас так раздражает, если кто-то из ютубчика не помог вам заработать. Своему то мнению взяться неоткуда, отчего и фразы лишь про «тренд».
Нелепая истерика с ЧС тоже весьма красноречиво говорит о вашем уровне понимания обсуждаемого. Подводя подо всё это наглядную точку.
Ну а так — удачи! (ибо тыкальщикам по ТА именно она обычно необходима. Тем более при столь расшатанных нервах, что даже наш брат-плечевик недоумевает)
«Так в декабре 2022 г. ВТБ сообщил, что приостанавливает выплату купона по бессрочным субординированным облигациям «в целях укрепления капитальной позиции». Выплаты были возобновлены только в 2024 году.»
Я один вижу, что либо Максим что-то недоговаривает, либо @Тимофей Мартынов записал криво?
Раз:
👉идеальные времена закончились
👉возможностей надо будет подождать
👉время отдохнуть после хорошего роста
👉амеры очень дорогие, в любой момент могут рухнуть, дружественные нерезиденты могут запродать на этом российский рынок
И два:
👉рынок недорогой
👉выбор у богачей: либо самому создать, либо купить на бирже дешево то, что ты за эти деньги сам никогда не построишь
👉попав в SDN инвестировать за бугром они уже не могут
👉если капитал не будет утекать за бугор нас может ждать переоценка до мультипликаторов 8-12 в зависимости от ставки (p/e)
Даются оба типа текущих аргументов. А весовые кэфы каждого инвесторская публика должна рассчитать самостоятельно.
Ибо Орловский не торгует сигналами/идеями, не монетизирует свои курсы/подписки/соцсети.
А вот многофакторный анализ даёт. Он же не виноват, что именно так оный и выглядит. На рынке не бывает однозначных ответов. Даже сама цена актива — это всегда совокупность мнений в моменте — как за, так и против.
Года 3 — 4 назад на конфе и на СЛ призывал покупать ВТБ с целью более 5, а оно наоборот упало сильно.
А сегодня выдал «идеальные времена закончились»! А когда они начинались?
IMOEX так и прет с 2022 года в апканале с лоев с 1800 до 3500 и возможно до истхая 4300, что связано с успехами и окончанием сво.
youtu.be/GniSLHlbLBY?si=pARgWB9uBwwHKbtz