Потоки золотых ETF: апрель 2024г. Европа столкнулась с оттоком капитала в апреле в размере $4 млрд, что стало 11-ым месяцем убытков подряд

Региональный и фондовый анализ золотых резервов и потоков в долларах США.
ETF, обеспеченные золотом, и аналогичные продукты составляют значительную часть рынка золота, и институциональные и индивидуальные инвесторы используют их для реализации многих своих инвестиционных стратегий. Потоки в ETF часто подчеркивают краткосрочные и долгосрочные мнения и желания держать золото. Данные на этой странице отслеживают золото, хранящееся в физической форме в открытых ETF и других продуктах, таких как закрытые фонды и взаимные фонды. Большинство фондов, входящих в этот список, полностью обеспечены физическим золотом.

Published: 8 May, 2024

Основные моменты
● В глобальных золотых ETF продолжился ежемесячный отток, несмотря на приток в начале апреля, вызванный ростом цен на золото.
● Азия возглавила глобальный приток средств, а североамериканские фонды продемонстрировали положительный спрос; но они были незначительны по сравнению с европейским оттоком.
● В конце апреля мировые запасы золотых ETF упали до 3 079 тонн, что является самым низким показателем с февраля 2020 года. Но более высокая цена на золото в этом месяце увеличила общий объем активов под управлением на 3% до $229 млрд.
● Объемы торгов золотыми ETF выросли во всех регионах, при этом всплеск произошел в Северной Америке, что указывает на сохраняющийся интерес инвесторов, несмотря на отток средств.

Итоги апреля
Физически обеспеченные золотые ETF1 В апреле отток составил US$2млрд, что еще больше увеличило совокупные ежемесячные убытки. Продолжающийся рост цен на золото, особенно в первой половине апреля, подстегнул новые покупки, хотя и не смог противостоять более широким продажам. Совокупные активы упали на 33 тонны, завершив месяц на уровне 3 079 тонн, что на 6% ниже предыдущего среднего показателя за 12 месяцев. Между тем, положительная ценовая динамика золота привела к росту общих активов под управлением (AUM) на 3% м/м до $229 млрд, что является самым высоким показателем с апреля 2022 года.

Азия и Северная Америка зафиксировали приток инвестиций, в то время как Европа продолжала регистрировать отток. Азия возглавила глобальный приток, а североамериканские фонды два месяца подряд демонстрировали положительный спрос на ETF. Но, как и в марте, отток из Европы компенсировал приток в другие страны.

Обзор регионов за апрель
Североамериканские фонды показали второй подряд ежемесячный приток, хотя и небольшой, привлекший $124млн в апреле. Как и в марте, сильная динамика цен на золото вызвала колл-опционы «в деньгах» (ITM) основных золотых ETF, создав значительный приток средств. Но активность на рынке опционов была не единственным драйвером спроса. Всплеск геополитических рисков и волатильность финансовых рынков также вызвали приток средств в различные североамериканские золотые ETF.3

Даже с учетом этих притоков Северная Америка лидирует по региональному оттоку, потеряв 4 млрд долларов США в годовом исчислении, в основном из-за заметного оттока в январе и феврале. Но в то время как коллективные активы региона продолжали сокращаться, их активы под управлением выросли до 117 млрд долларов США — самого высокого показателя с апреля 2022 года, что на 10% ниже пика на конец месяца в 129 млрд долларов США, зафиксированного в августе 2020 года.

Европа снова возглавила глобальный отток капитала, потеряв в апреле 4 млрд долларов США, что стало одиннадцатым месяцем убытков подряд. Фонды, котирующиеся в Великобритании, Франции и Германии, возглавили отток. Несмотря на охлаждение показателей инфляции в регионе, инвесторы снизили свои ожидания раннего снижения ставок Банком Англии и Европейским центральным банком.4 Улучшение экономических перспектив и геополитическая неопределенность, которые угрожают подтолкнуть вверх цены на нефть, а также недавние комментарии ФРС США, указывающие на отсроченное снижение ставок, возможно, стали ключевыми факторами. В результате доходность немецких облигаций и британских облигаций заметно выросла в апреле, что еще больше снизило интерес инвесторов к золотым ETF. Также возможно, что некоторые инвесторы решили зафиксировать прибыль по своим активам в течение месяца.

Апрель усугубил убытки Европы в годовом исчислении почти до 7 млрд долларов США, при этом на Великобританию, Швейцарию и Германию приходится большая часть оттока из региона. Но с учетом более высоких цен AUM в европейских фондах увеличились на 3% с начала 2024 года.

Апрель (+$1млрд) продлил полосу притока азиатских фондов до 14 месяцев. Китай был основным двигателем в этом месяце, где золотые ETF не только продемонстрировали рекордный ежемесячный приток (+$1 млрд), но и достигли самого высокого уровня активов под управлением за всю историю. А рост активов в 2024 году составит ошеломляющие 36%. В целом, вялый рынок акций, ожидания ослабления национальной валюты, растущие рекламные усилия со стороны поставщиков ETF и сильные ценовые показатели были основными драйверами. Благодаря значительному притоку средств из Китая азиатские фонды в совокупности добавили 2 млрд долларов США за первые четыре месяца 2024 года; их общий объем активов под управлением подскочил на 35% по сравнению с предыдущим годом, достигнув самого высокого уровня за всю историю наблюдений.

Фонды в другом регионе показали умеренный отток в течение месяца, потеряв US$65млн, в основном за счет Австралии и Южной Африки. На конец апреля отток капитала из региона составил US$58млн, при этом основная часть пришлась на Австралию.