Время запредельно высоких цен на уголь ушло и повторение пиков 2022 года произойдет еще очень нескоро, если, конечно, не прилетит очередной «черный лебедь» — Александр Котов из Neft Research

Руководитель направления консалтинга Neft Research Александр Котов о динамике цен на уголь:


Стоимость бенчмарка CIF ARA 6000 NAR, отражающего уровень цены на высококалорийный энергетический уголь в Европе в 2020 году, не превышала в среднем $50,3 за тонну. В 2021 году бенчмарк подскочил до $120 за тонну, а уже в 2022 году цена взлетела до $290 за тонну, или почти в шесть раз к уровню 2020 года.

Динамика цен на премиальный австралийский твердый коксующийся уголь (Premium LV HCC, FOB Hay Point): в 2020 году он стоил в среднем $124 за тонну, в 2021 году — $224 за тонну, а в 2022 году подорожал к 2020 году втрое, до $365.

В последние полтора года угольные цены снижаются, однако пока они не откатились к минимумам 2020 года, а у угольных экспортеров сохраняется повышенная доходность. Так, в 2024 году индекс CIF ARA 6000 NAR составляет в среднем $104,5 за тонну, что вдвое превышает показатель 2020 года. Стоимость австралийского коксующегося угля Premium LV HCC в текущем году и вовсе держится на достаточно высокой отметке $313 за тонну.

Время запредельно высоких цен на уголь ушло и повторение пиков 2022 года произойдет еще очень нескоро, если, конечно, не прилетит очередной «черный лебедь». Резкий рост предложения СПГ, возврат газовых цен в доковидный диапазон, а также развитие генерации на ВИЭ будут давить на мировые угольные бенчмарки.

Замедление экономики в Китае в ближайшие годы также повлечет снижение потребления угля. Дополнительные негативные факторы — увеличение производства на гидроэлектростанциях и выработки ВИЭ. 

Поддерживающий эффект на мировые угольные цены окажут возросшие поставки в Индию, а также рост внутреннего потребления в Индонезии.

В условиях санкционного давления российские поставщики будут вынуждены проводить более гибкую ценовую политику, предоставляя скидки, но возврата к гипертрофированным дисконтам 2022 года уже не будет. Без устойчивого спроса на внешних рынках ритмичность экспорта российского угля заметно упадет: работать на склад никто не будет.

www.kommersant.ru/doc/6635162